Биткоин может получить поддержку, если искусственный интеллект спровоцирует смягчение денежно-кредитной политики центральных банков — такой вывод содержится в аналитической записке Грега Чиполаро (Greg Cipolaro), директора по исследованиям компании NYDIG.
По мнению Чиполаро, ИИ способен стать «технологией общего назначения» — подобно электричеству в свое время. Макроэкономические последствия его распространения — влияние на занятость, экономический рост и склонность к риску — напрямую отразятся на курсе биткоина.
«Если рост, обусловленный ИИ, будет сопровождаться расширением ликвидности и умеренными реальными ставками, это создаст благоприятный фон для биткоина», — написал аналитик. Однако он предупреждает об обратном сценарии: если более высокий экономический рост поднимет реальную доходность и ужесточит денежную политику, биткоин столкнется с давлением.
Два сценария для рынка
Ключевой тезис Чиполаро строится на взаимосвязи между монетарной политикой и поведением биткоина как актива. Если ИИ вызовет масштабные потрясения на рынке труда или общую экономическую нестабильность, правительства и центробанки, вероятно, ответят бюджетными стимулами и смягчением политики — а это, по мнению аналитика, создаст импульс ликвидности, благоприятный для биткоина.
Экономика уже ощущает влияние технологии. На прошлой неделе Джек Дорси (Jack Dorsey) объявил, что его платёжная компания Block сократит около 40% сотрудников из-за внедрения ИИ, и предсказал, что многие другие компании вскоре последуют этому примеру.
Переход будет неравномерным
Исследовательское подразделение Goldman Sachs еще в августе предупреждало, что широкое распространение ИИ может вытеснить до 7% рабочей силы США, хотя одновременно создаст новые рабочие места. Чиполаро признает, что переход «создаст трудности»: потребует перестройки рабочих процессов, освоения новых навыков и дополнительных инвестиций.
Тем не менее аналитик прогнозирует, что ИИ повторит «исторический паттерн» предыдущих технологических сдвигов. «Смысл не в том, что разрушения будут безболезненными, а в том, что исторически общество реагировало на новые технологии через интеграцию, а не через вытеснение. С ИИ, скорее всего, произойдет то же самое», — считает он. Компании, которые эффективно внедрят технологию, нарастят маржу и производительность; работники, которые адаптируются, укрепят свои позиции.
ИИ и криптоиндустрия
Тема ИИ активно проникает и в сам криптосектор. В октябре биржа Coinbase представила инструмент Payments MCP, открывающий ИИ-агентам доступ к тем же блокчейн-финансовым инструментам, которыми пользуются люди. Участники рынка отмечают потенциал такого подхода, но указывают и на сопутствующие риски.
Мнение ИИ
Исторический анализ технологических циклов указывает на любопытный парадокс: предыдущие «технологии общего назначения» далеко не всегда провоцировали смягчение монетарной политики. Электрификация 1920-х годов сопровождалась ростом производительности и одновременно — инфляционным давлением, что в итоге привело к ужесточению политики ФРС, а не к её смягчению. Логика «ИИ → нестабильность → дешевые деньги → рост биткоина» предполагает линейную реакцию центральных банков, однако центробанки могут столкнуться с более сложной дилеммой: рост безработицы при одновременном росте производительности и потребительских цен — стагфляционный сценарий, при котором монетарный ответ будет неочевидным.
Отдельного внимания заслуживает и сама структура связи между ликвидностью и биткоином: эта корреляция сформировалась преимущественно в период 2020–2022 годов и не является исторически устойчивой на длинных отрезках времени. Насколько этот паттерн окажется воспроизводимым в новом технологическом цикле — открытый вопрос.
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
