По данным Standard Chartered, 61 компания с биткоин-стратегией держит в совокупности 673 897 BTC стоимостью более $70 млрд. Это не просто цифры — это новая реальность, где корпоративная Америка (и не только) массово скупает «цифровое золото».
Скорость поглощения впечатляет
За последние два месяца компании-последователи Strategy удвоили свои резервы — с 50 000 до 100 000 монет. Правда, сама Strategy все еще лидирует по абсолютным объемам покупок: за тот же период компания Майкла Сейлора (Michael Saylor) докупила 74 000 BTC.
Глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джефф Кендрик (Geoff Kendrick) отмечает любопытную деталь: 58 из 61 проанализированной компании торгуются с премией к чистой стоимости активов. Проще говоря, рынок оценивает их дороже, чем стоят их реальные активы.
«Пока что это оправдано рыночными неэффективностями, включая регуляторные барьеры и консервативные процессы инвестиционных комитетов», — объясняет аналитик. Но дальше идет предупреждение: когда эти барьеры исчезнут, биткоин-казначейства могут стать источником давления на цену в сторону понижения.
Новички покупают дорого
Половина компаний покупала биткоин по цене выше $90 000 — значительно дороже средней стоимости биткоинов Strategy в $70 023. Это означает, что многие новички уже находятся в минусе при текущей цене около $105 000.
Кендрик предупреждает: волатильность биткоина может опустить цену ниже средних покупных цен многих новых корпоративных держателей. А это уже потенциальный источник проблем.
Очередная волна adopters
На днях канадская компания SolarBank объявила о принятии биткоин-стратегии и подала заявку на открытие счета в Coinbase Prime. Парижская Blockchain Group анонсировала покупку биткоинов на $68 млн, а норвежская K33 привлекла $6,2 млн именно для покупки BTC.
Сам Сейлор остается невозмутимым оптимистом. По его словам, структура капитала Strategy построена так, чтобы выдержать даже 90%-ное падение биткоина на «четыре-пять лет». Правда, для акционеров это будет не самый приятный сценарий.
А бывший глава Binance Чанпен Чжао (Changpeng Zhao) в соцсети X развил целую философию корпоративного риск-менеджмента. По его мнению, компании, добавляющие биткоин в баланс, действительно рискуют, но эти риски вполне управляемы. «Риски — это не двоичная система из нулей и единиц. Это диапазон от 0 до 100. При правильном балансе вы можете достичь оптимального соотношения риска и прибыли», — объясняет он. Главный вывод бывшего криптовалютного магната: «Не принимать риски — это тоже риск».
Standard Chartered рисует двойственную картину: с одной стороны, корпорации создают дополнительное давление покупателей на биткоин, с другой — могут стать источником волатильности в будущем. Пока что компании продолжают скупать биткоин рекордными темпами, превращая его из спекулятивного актива в корпоративный резерв.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
