Amazon потратит $125 млрд на искусственный интеллект, не имея денег на это. Звучит как план идеального банкротства? Вполне возможно. Отчет компании New Constructs показывает: пока технологические гиганты ведут настоящую гонку вооружений в сфере ИИ, становится очевидно, что не все смогут дойти до финиша.
Искусственный интеллект стал главным двигателем фондовых рынков в этом году. Alphabet, Microsoft, экстремистская Meta и Amazon планируют потратить совместно свыше $380 млрд на развитие ИИ-технологий. OpenAI и вовсе готова вложить в инфраструктуру искусственного интеллекта около $1 трлн.
Кто не выдержит марафон
Правила игры просты: побеждает тот, кто может потратить больше денег. Компании, которые зарабатывают достаточно средств для масштабных инвестиций, получают огромное преимущество. А те, что уже сейчас тратят больше, чем получают, рискуют быть выброшенными из гонки.
Анализ доходности за последние двенадцать месяцев выявляет резкие различия между крупнейшими игроками. Apple получила чистую прибыль в $73,4 млрд, Alphabet и Microsoft также показывают впечатляющие результаты и генерируют десятки миллиардов свободных средств.
А вот Amazon, Meta и Oracle демонстрируют совершенно противоположную картину — они несут огромные убытки. За период с 2020 по третий квартал 2025 года итоговые результаты выглядят так:
- Apple: заработала $482 млрд
- Alphabet: заработала $222 млрд
- Microsoft: заработала $59 млрд
- Meta: заработала $59 млрд
- Oracle: потеряла $94 млрд
- Amazon: потеряла $222 млрд
Особенно показательно сравнение Amazon и Alphabet. Amazon увеличила прогноз капитальных затрат до $125 млрд, а Alphabet — до $91–93 млрд. Но если Alphabet за пять лет заработала $222 млрд, то Amazon за тот же период потратила ровно столько же.
Apple играет в свою игру
Интересно, что Apple выбрала более консервативный подход к ИИ-инвестициям. Компания покупает вычислительные мощности у третьих сторон вместо покупки чипов на миллиарды долларов. Для собственного сервиса Private Cloud Compute используются фирменные процессоры.
Если Apple решит изменить стратегию, компания легко станет серьезной силой в гонке ИИ. Она зарабатывает больше всего среди ИИ-конкурентов и во всем индексе S&P 500. Для сравнения: NVIDIA с $51,4 млрд занимает только второе место.
Данные важнее инфраструктуры
Первая волна расходов на ИИ сосредоточена на инфраструктуре для систем нового поколения. Но это не главный фактор для определения победителей в долгосрочной перспективе. Самый важный ингредиент для создания надежных ИИ-систем — качественные данные.
Если искусственный интеллект обучается на плохой информации, то и результаты будут плохими. Независимо от размера инфраструктуры или сложности модели, ИИ-система, обученная на ненадежных данных, будет ненадежной.
Ошибки ChatGPT, Claude, Perplexity и Grok — яркие примеры проблем с качеством данных. Любой, кто активно использует ИИ, сталкивался с серьезными неточностями в ответах. В результате пользователи ограничивают доверие к технологии.
Для экспертов время, потраченное на исправление ошибок ИИ, делает его использование менее эффективным, чем самостоятельную работу. Специалисты привыкли формировать собственные выводы и будут игнорировать ИИ до тех пор, пока не смогут доверять его точности.
Кто проиграет гонку
Amazon, Meta и Oracle — основные претенденты на роль проигравших в этой гонке. Amazon и Oracle уже несколько лет подряд тратят больше, чем зарабатывают, причем не только в рамках ИИ-проектов, но и в обычной деятельности.
Без собственных средств эти компании вынуждены полагаться на внешнее финансирование или сокращать расходы, что ставит их в невыгодное положение по сравнению с конкурентами.
Amazon и Oracle также демонстрируют самую высокую переоцененность на рынке, что делает их акции особенно рискованными. Экстремистская Meta имеет более разумную оценку, но ее финансовые проблемы также ставят под сомнение способность продержаться в гонке наравне с более успешными конкурентами.
Компании с устойчивой прибылью получают очевидное преимущество в финансировании долгосрочных ИИ-проектов. Следующая фаза гонки потребует еще больших инвестиций в качественные данные — и здесь финансовая стабильность станет решающим фактором.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
