Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила новый отчет, в котором проанализировала текущее состояние крипторынка на фоне растущих макроэкономических рисков. Согласно аналитикам компании, криптовалюты столкнулись с серьезным давлением продавцов, что привело к ликвидации более $550 млн длинных позиций с кредитным плечом.
Массовая распродажа и поиск поддержки
Биткоин кратковременно протестировал уровень $86 000, прежде чем найти поддержку, а Ethereum опустился до отметки $2 785. В выходные дни криптовалюты торговались в узком диапазоне, но в понедельник утром в Азии началась активная распродажа.
В то же время традиционные защитные активы продолжили показывать рост. Золото и серебро расширили недавние достижения, демонстрируя, что инвесторы ищут убежище от рискованных активов.
Макроэкономические катализаторы падения
По мнению экспертов QCP Capital, распродажа была вызвана несколькими макроэкономическими факторами. Президент Трамп заявил о возможном введении 100% пошлин на канадский импорт, что усилило торговые напряжения.
Также возобновились опасения по поводу нового шатдауна правительства США. Остается неопределенность вокруг возможного скоординированного вмешательства США и Японии для стабилизации иены.
В пятницу 23 января Федеральный резервный банк Нью-Йорка провел проверку курса USD/JPY — запросил у банков актуальные котировки по этой валютной паре. Хотя это выглядело как обычная процедура, а не подготовка к немедленным действиям, такой шаг подчеркивает обеспокоенность чрезмерным ослаблением иены при приближении к уровню 160, который рассматривается как неявная красная линия.
Политические риски нарастают
USD/JPY все еще торгуется около двухмесячного максимума в районе 154 после движения 23 января. Позиционирование стало более оборонительным, поскольку инвесторы продолжают закрывать короткие позиции по иене, чтобы не попасть под удар потенциального вмешательства.
Политические риски в США остаются ключевым негативным фактором. Хотя большинство рисковых активов стабилизировались после заявления премьер-министра Канады Марка Карни (Mark Carney) о том, что Канада не намерена заключать соглашение о свободной торговле с Китаем, неопределенность вокруг бюджетных переговоров в США продолжает нарастать.
Республиканцы в Палате представителей выдвинули законопроекты о расходах, включающие примерно $64,4 млрд финансирования для Министерства национальной безопасности и пограничной безопасности. Демократы в Сенате сигнализируют о намерении заблокировать эти меры.
Угроза шатдауна
Текущее финансирование правительства истекает 30 января. Если к пятнице не будет достигнуто двухпартийное соглашение, произойдет шатдаун федерального правительства.
Ситуация напоминает затяжное бюджетное противостояние прошлой осени, которое совпало с резким падением крипторынков. Текущие рыночные вероятности указывают на повышенную обеспокоенность: Polymarket оценивает шансы очередного закрытия правительства к 31 января в 78%.
Оборонительная стратегия QCP Capital
Отражая эту неопределенность, рынки криптодеривативов приняли более оборонительную позицию. Асимметрия путов и подразумеваемая волатильность выросли по всем срокам погашения.
QCP Capital отметила заметные движения капитала, включая закрытие длинных путов BTC 30JAN26 со страйком $88 000 и открытие новых позиций со страйком $85 000. Эта стратегия представляет собой корректировку хеджирующих позиций в сторону более консервативного уровня защиты.
Суть этой стратегии заключается в том, что трейдеры закрывают опционы пут с более высоким страйком ($88 000) и открывают новые с более низким страйком ($85 000). Это позволяет получить страховку от падения цены биткоина ниже $85 000 вместо $88 000, что может быть более реалистичным в текущих условиях. Одновременно это высвобождает часть капитала, поскольку путы с более низким страйком обычно стоят дешевле.
Перспективы крипторынка
В ближайшей перспективе подразумеваемая волатильность, вероятно, останется повышенной на фоне плотного макроэкономического календаря. Помимо продолжающихся геополитических и бюджетных новостей, рынки ожидают отчеты крупных технологических компаний и решение Федеральной резервной системы в среду.
Хотя ФРС, как ожидается, оставит ставки без изменений, инвесторы будут внимательно следить за указаниями главы Джерома Пауэлла (Jerome Powell) относительно дальнейшего направления денежно-кредитной политики.
С учетом нерешенных макроэкономических рисков цены на криптовалюты, вероятно, будут колебаться в краткосрочной перспективе в ожидании большей ясности. Особенно важной остается ситуация с возможным закрытием правительства США, которая может стать ключевым катализатором для дальнейшего движения рынка.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, массовые ликвидации на $550 млн указывают на фундаментальный парадокс современного криптопространства. Децентрализованная по замыслу экосистема биткоина демонстрирует поразительную зависимость от централизованных политических процессов одной страны. Особенно показательно, что алгоритмические торговые системы реагируют на риски шатдауна американского правительства быстрее и жестче, чем на технологические обновления самих блокчейнов.
Исторические данные показывают любопытную закономерность: каждый шатдаун правительства США с 2013 года сопровождался краткосрочными распродажами криптовалют, но затем следовал период консолидации и роста. Текущая ситуация усугубляется тем, что крупные институциональные игроки, которые массово зашли в криптовалюты за последние годы, привнесли с собой традиционные модели поведения risk-off. Возможно, это окончательные похороны нарратива «цифровое золото».
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
