Рэй Далио (Ray Dalio) предупредил инвесторов: биткоин не способен заменить золото в качестве надежного актива, а единственным настоящим «цифровым золотом» остается сам желтый металл.
Миллиардер и основатель Bridgewater Associates заявил в подкасте All-In, что «существует лишь одно золото». По его словам, золото — это «наиболее устоявшиеся деньги» и второй по величине резервный актив, который держат центральные банки мира. Биткоин, в отличие от него, не располагает поддержкой со стороны регуляторов.
Почему Далио скептичен в отношении биткоина
Далио обозначил несколько конкретных претензий к первой криптовалюте. Во-первых, он не видит причин, по которым центральные банки захотели бы покупать биткоин и удерживать его на долгосрочной основе. Во-вторых, по его наблюдениям, биткоин сохраняет высокую корреляцию с технологическими акциями — а значит, при давлении на один класс активов инвесторы вынуждены продавать и другие, что делает биткоин уязвимым в моменты рыночного стресса.
Далио также указал на проблему конфиденциальности: любая транзакция в сети биткоина поддается отслеживанию. Дополнительным фактором риска он назвал квантовые вычисления, развитие которых теоретически может поставить под угрозу криптографическую защиту сети.
Прежние рекомендации и изменившийся контекст
Примечательно, что еще в июле 2025 года Далио рекомендовал выделять до 15% портфеля под биткоин или золото, чтобы получить оптимальное соотношение доходности и риска на фоне растущего долгового бремени США и обесценивания валют. С тех пор, однако, рыночная картина существенно изменилась.
В период с июля по начало октября оба актива дорожали синхронно, но затем их пути разошлись. Биткоин потерял более 45% от октябрьского пика, упав до $68 420, тогда как золото продолжило рост и поднялось более чем на 30% — до $5 120. Это расхождение наглядно демонстрирует, что в условиях геополитической турбулентности и экономической нестабильности золото ведет себя иначе, чем криптовалюта.
«Мировой порядок» под вопросом
В прошлом месяце Далио направил инвесторам развернутое послание, в котором констатировал: прежний мировой порядок, выстроенный вокруг доминирования США на протяжении почти столетия, фактически «распался». В этой связи он призвал пересмотреть подходы к защите капитала в условиях роста геополитических конфликтов и экономической разбалансированности.
Своей позиции Далио не меняет: в периоды, когда валюты слабеют, а долговые системы дают сбой, именно реальные активы — прежде всего золото — позволяют сохранить средства. Биткоин он по-прежнему рассматривает как актив с жесткими денежными характеристиками, однако не готов ставить его в один ряд с золотом по надежности в кризисных сценариях.
Мнение ИИ
Исторические данные указывают на любопытный парадокс: каждый раз, когда крупный институциональный инвестор публично дистанцировался от биткоина, это совпадало с периодами, которые впоследствии оказывались точками входа для долгосрочных держателей. Далио в этом смысле не одинок — схожие предостережения в разное время звучали от Баффета, Деймона и ряда других финансовых тяжеловесов, однако биткоин продолжал существовать и развиваться вне зависимости от их оценок.
Есть и технический аспект, который редко попадает в фокус подобных дискуссий: аргумент об уязвимости перед квантовыми вычислениями в равной мере применим к большинству современных финансовых систем, включая те, что обслуживают торговлю золотом. Криптографическая защита банковской инфраструктуры и биржевых платформ построена на тех же алгоритмах. Так возникает вопрос: является ли квантовая угроза специфической проблемой биткоина — или это системный вызов для всей цифровой экономики, в котором ни один актив не имеет готового ответа?
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
