Американский миллиардер и основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио (Ray Dalio) объявил о том, что послевоенный мировой порядок официально сломался. Управляющий активами на $130 млрд заявил, что человечество вступило в период «великого беспорядка», когда правила игры перестали действовать, а международные отношения строятся по принципу «право сильного».
В своем новом эссе в LinkedIn Далио описывает текущий момент через призму своей концепции «Большого цикла» — модели, согласно которой доминирующие империи проходят этапы подъема, расцвета и упадка. По его словам, мир сейчас находится в «Стадии 6» этого цикла.
«В моей терминологии мы находимся в стадии 6 Большого цикла, когда возникает великий беспорядок из-за того, что мы живем в период, где нет правил, где право сильного, и где происходит столкновение великих держав», — пишет инвестор.
Сравнения с 1930-ми годами
Далио проводит параллели между современной ситуацией и 1930-ми годами, когда глобальный долговой кризис, протекционистская политика, политический экстремизм и растущий национализм предшествовали Второй мировой войне. Однако большинство крупных конфликтов, отмечает он, начинаются с экономического и финансового давления задолго до того, как прозвучат первые выстрелы.
До начала масштабных военных действий страны вели тарифные войны, замораживали активы, вводили эмбарго и финансовые ограничения — тактика, которая напоминает меры, используемые сегодня. Инвестор говорит о новом явлении — «капитальных войнах», когда санкции, заморозка активов и превращение денег в оружие становятся главными инструментами противостояния.
Наиболее значимой точкой напряжения в нынешнем цикле Далио считает стратегическое соперничество между США и Китаем, особенно вокруг Тайваня. «Выбор, с которым сталкиваются противоборствующие страны — либо сражаться, либо отступить — крайне сложен. Оба варианта дорого обходятся — война в плане жизней и денег, а отступление в плане потери статуса, поскольку показывает слабость», — объясняет он.
Золото против долгов и криптовалют
В условиях распада международного порядка Далио дает четкие инвестиционные рекомендации: «Что касается инвестиций, избавляйтесь от всех долгов и покупайте золото». Он аргументирует это тем, что войны финансируются «заимствованиями и печатанием денег, что обесценивает долги и деньги».
«Золото — это валюта царства во время войн», — подчеркивает инвестор, указывая на то, что доверие к кредитным системам подрывается в периоды конфликтов. Примечательно, что в своем последнем анализе Далио не упоминает биткоин или другие криптовалюты как защитный актив от геополитического хаоса.
Более того, основатель Bridgewater выражает скепсис относительно цифровых валют центральных банков (CBDC). В недавнем интервью с Такером Карлсоном он поставил под сомнение привлекательность CBDC для инвесторов: «Если они не смогут предложить проценты, то это не эффективный инструмент для хранения средств».
Главную обеспокоенность Далио вызывают вопросы приватности и правительственного контроля. «Никакой приватности не будет, — предупреждает он. — Все транзакции с цифровыми валютами будут известны». Такие системы могут дать правительствам новые широкие полномочия, включая возможность более прямого налогообложения или потенциальную заморозку доступа к средствам.
Разрушение монетарного порядка
Предупреждения Далио о нестабильности не новы — он годами говорит о хрупкости доллара и более широкой экономической системы. Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, инвестор заявил: «Монетарный порядок рушится. Под этим я имею в виду, что фиатные валюты и долги как средство сохранения богатства больше не держатся центробанками так же, как раньше».
Далио неоднократно указывал на изменения в распределении резервов как признак ослабления доверия к традиционным монетарным активам. В его понимании, десятилетия американского глобального лидерства заканчиваются, и страны все чаще действуют в собственных стратегических интересах, а не придерживаются общих правил.
В отличие от внутренних политических систем, международные отношения, по мнению Далио, лишены эффективных механизмов принуждения — обязательных законов или нейтрального арбитража. Это создает условия, когда «когда у двух конкурирующих сторон есть власть уничтожить друг друга, обе должны иметь исключительно высокое доверие к тому, что они не пострадают неприемлемо или не будут убиты другой стороной».
Анализ Далио поднимает вопросы о том, как цифровые активы могут вести себя в периоды, отмеченные санкциями, заморозкой активов и ограничениями трансграничных финансов. Криптовалюты могут привлечь внимание как альтернативные расчетные системы, работающие вне традиционной банковской инфраструктуры, однако сам инвестор пока не видит в них надежной альтернативы золоту.
Мнение ИИ
Анализ исторических данных показывает интересную закономерность: концепция «Большого цикла» Далио опирается на исследование 500-летнего периода подъема и упадка империй, но статистическая выборка остается ограниченной. Современные геополитические процессы развиваются в условиях беспрецедентной технологической связанности, что может существенно изменить классические паттерны конфликтов. Цифровая инфраструктура создает новые формы взаимозависимости, которые могут как ускорить кризисы, так и предоставить дополнительные механизмы их разрешения.
Bridgewater Associates управляет активами с 1975 года и пережил множество геополитических потрясений, включая кризис 2008 года и пандемию 2020-го. Теория «принципиального мышления» Далио базируется на машинном анализе исторических данных и алгоритмическом подходе к принятию решений. Его предыдущие долгосрочные прогнозы о долговом кризисе США оказались точными в 2008 году, но предсказания о крахе доллара как резервной валюты пока не материализовались.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
