Чему однозначно стоит поучиться у американских компаний, так это умению сообща отстаивать свои интересы. Если регуляторы заявляют, что токены ICO — это ценные бумаги и должны подлежать соответствующему регулированию, значит, нужно объединить усилия, выработать совместную позицию, доказывающую обратное, и представить ее в максимально понятной аудитории форме.
Token Alliance, организация в составе американской Цифровой торговой палаты, 30 июня представила первый выпуск своего списка рекомендаций по рынку токенов и предложений по части его регулирования.
«Взвешенный подход к регулированию обеспечит необходимый баланс между защитой инвесторов и развитием инноваций на новом технологическом рубеже, — заявил от имени организации СЕО Patomak Global Partners Рон Аткинс, ранее входивший в состав Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США. — Мы считаем, что важно объяснить уникальные свойства цифровых активов, построенных на блокчейне, для потребителей, регуляторов и самой отрасли».
В документе, в частности, утверждается, что отсутствие внятной регуляторной политики в США способно подорвать инновационный потенциал страны.
От него страдают в первую очередь токены, выпускаемые в ходе ICO, которые по своим характеристикам не вписываются в определение ценных бумаг. Речь идет о utility tokens, то есть так называемых полезных токенах, позволяющих владельцу приобрести сервисы или единицы услуг. К сожалению SEC в некоторых случаях не усмотрела разницы между этими полезными и инвестиционными токенами, отмечают авторы документа.
Token Alliance предлагает для таких случаев ввести понятие «спонсор токенов», которому будет соответствовать компания, выпускающая полезные токены, не являющиеся предметом регулирования SEC или Комиссии по торговле товарными фьючерсами (СFTС).
Документ предлагает несколько критериев, согласно которым компания может быть признана спонсором токенов, таких как временные рамки размещения токена, рекомендация не продавать токены в кредит, наличие полной и максимально прозрачной документации по проекту, прошедшей соответствующую юридическую экспертизу, и подтверждающей, что владельцы токенов не ожидают в будущем получить какую-либо прибыль от реализации проекта, в рамках которого состоялся их выпуск.
Token Alliance — отраслевая организация в структуре Цифровой торговой палаты США, объединяющая свыше 120 компаний, таких как Accenture, Circle, BNP Paribas, Cisco, Golem, IBM, CME Group и др.
Напомним, что SEC в отношении токенов настроена достаточно непреклонно — если для биткоина или эфира Комиссия еще готова сделать исключение, то токены в ее понимании больше похожи на ценные бумаги, а значит, должны соответствовать законодательству, регулирующему этот рынок.
Более того, глава SEC Джей Клейтон неоднократно высказывал свою позицию на этот счет, заключающуюся в том, что действующие правила вполне соответствуют регуляторным стандартам. Американский рынок ценных бумаг оценивается в $19 трлн и является «предметом зависти всего мира», поэтому те, кто намерены стать его участниками, должны соблюдать действующие на рынке правила, заявил Клейтон в начале июня.
Данный подход неоднократно становился объектом критики представителей криптотрасли. Так, ранее миллиардер и крупный криптоинвестор Тим Дрейпер довольно скептически отозвался об усилиях американских регуляторов, пытающихся применить старые методы регулирования рынка к новым инструментам.
«Когда вы хирург, профиль которого — операции на коленном суставе, вам хочется лечить всем колени, — отметил он. — Когда вы регулятор рынка ценных бумаг, все вокруг кажется вам похожим на ценные бумаги».
По его мнению, США нужны простые и понятные правила ICO, в идеале — не помешало бы и создание отдельного регулятора для этих целей, который не подчинялся бы адептам традиционного подхода из SEC или СFTC. По мнению Дрейпера, США стоило бы в этом брать пример с Японии, открывшей рынок инновациям на фоне китайских запретов и американских сложностей с регулированием.
* * *
Читайте наш канал и общайтесь с нами и другими читателями в чате Telegram.
