По мнению экономиста и трейдера Алекса Крюгера, нынешнее падение эфира, во-первых, вполне объяснимо, а во-вторых, учитывая обстоятельства, может оказаться далеко не окончательным. В отличие от биткоина, кое-как соответствующего ожиданиям, возлагаемым на «цифровое золото», эфир как «цифровая нефть» совершенно не оправдывает этого эпитета.
Эфир упал до $82, или на 94% со своего пикового значения в январе, однако тому определенно были причины, которые, в общем, никуда не делись, полагает Крюгер. Он напомнил, что Ethereum, во-первых, был разработан как платформа для проведения ICO, а, во-вторых, должен был выполнять роль экосистемы для запуска децентрализованных приложений.
«ICO наполовину мертвы, и SEC [Комиссия по ценным бумагам и биржам США] добивает их, — считает трейдер. — Однако SEC просто выступила катализатором неизбежного: большинство ICO — предлог, чтобы настричь денег с инвесторов, либо просто откровенный скам».
Помимо прямого мошенничества, этот сегмент очень подкосило то, что команды ICO почуяли запах легких денег и начали безудержно штамповать токены «под самыми нелепыми предлогами, которые только можно было придумать». Инициаторы выпуска токенов спешили воспользоваться моментом, когда розничные инвесторы и венчурные фонды готовы были заглотить практически любую наживку.
Кроме того, даже проекты, в основе которых лежали перспективные идеи, и которые точно не являлись витриной для афер, фактически не показали ничего. «Прошло почти два года с момента начала ICO-сумасшествия, однако Dapps практически не востребованы пользователями», — отметил Крюгер.
Наличие действительно успешных и полезных децентрализованных приложений создало бы стабильный запрос на «газ», сжигаемый в транзакциях в Ethereum, стабильный запрос на эфир.
Это позволило бы уравновесить естественное предложение, создаваемое майнерами и командами ICO, которые продают свои запасы эфира, естественным спросом, но этого не произошло.
Отсутствие естественного спроса делает эфир классической пирамидой, где цена растет благодаря подключению новых участников, а доминирование предложения всегда толкает цену вниз. «Курс эфира не упал ниже фундаментальных показателей, просто сами эти показатели упали — ниже некуда. Технология, возможно, улучшается, но сейчас на нее также нет особого запроса», — полагает Крюгер.
Поэтому каждый, кто планирует ивестиции в эфир, задает себе два вопроса — вернутся ли ICO, и не видно ли на горизонте новой волны децентрализованных приложений, более успешных, чем уже существующие.
«И нынешние цены совершенно не обязательно являются низкими. Эфир сейчас все еще в 10 раз дороже, чем в декабре 2016 года. Много ли вам известно активов помимо крипты, которые выросли на 900% за 2 года? — отметил трейдер. — Эфир обрушился сильнее биткоина, и на то были причины. Однако при этом инвестиционный тезис биткоина не изменился. А вот инвестиционный тезис эфира сейчас под вопросом».
