Американская экономика в первой половине 2025 года во многом держится на плаву благодаря инвестициям в искусственный интеллект — без них страна могла бы столкнуться с рецессией. По данным J.P. Morgan, капитальные расходы на ИИ добавили к росту ВВП США 1,1 процентного пункта, превзойдя вклад потребительского сектора.
ИИ как единственный двигатель роста
Масштаб зависимости американской экономики от искусственного интеллекта поражает. Экономист из Гарварда Джейсон Фурман (Jason Furman) подсчитал, что инвестиции в ИИ составили почти 92% роста ВВП США в первой половине года. Эти цифры заставляют задуматься о том, насколько устойчива такая модель развития.
Председатель Rockefeller International Ручир Шарма (Ruchir Sharma) выразил обеспокоенность тем, что Америка поставила все на одну карту. Если технология не оправдает ожиданий, последствия для экономики и рынков могут оказаться серьезными.
Независимые исследования подтверждают эти выводы. Отчет CADTM указывает, что около 40% реального роста ВВП в последнем квартале было обусловлено технологиями, включая ИИ. Без учета этих инвестиций экономика могла бы демонстрировать сокращение.
Строительный бум сосредоточен в одной нише
Влияние ИИ особенно заметно в строительной отрасли, где наблюдается резкое разделение на растущие и падающие сегменты. Строительство дата-центров достигло рекордного уровня в 41 млрд долларов в годовом исчислении к июлю 2025 года.
По данным Distilled, расходы на строительство дата-центров выросли на 200% за три года — с 13,8 млрд до 41,2 млрд долларов. Это единственное растущее направление в отрасли на фоне общего спада.
Данные Бюро переписи населения США за июль 2025 года показывают контрастную картину. Расходы на энергетику выросли на 2,6% благодаря строительству электростанций для дата-центров. В то же время коммерческая недвижимость сократилась на 9,9%, производственные объекты — на 6,7%, а расходы на образовательную инфраструктуру упали на 5,7%.
Энергетический суперцикл для ИИ
Потребности искусственного интеллекта в электроэнергии запускают масштабные инвестиции в энергетическую отрасль. Американские электроэнергетические компании планируют инвестировать 1,4 трлн долларов с 2025 по 2030 год, значительная часть которых направлена на удовлетворение спроса дата-центров.
CNBC отмечает, что расходы на ИИ стимулируют экономику, внося 1,1% в рост ВВП в первой половине года, в то время как многие другие отрасли борются за выживание. Bloomberg подчеркивает, что инвестиции в ИИ стимулируют не только рост ВВП, но и цены на акции благодаря резкому увеличению капитальных расходов технологических гигантов.
Риски концентрации роста
Такая зависимость от одного сектора создает серьезные структурные риски для американской экономики. История знает немало примеров, когда чрезмерная концентрация инвестиций в «прорывных» технологиях заканчивалась болезненными коррекциями. Достаточно вспомнить пузырь доткомов в начале 2000-х или жилищный бум 2000-х годов.
Особую тревогу вызывает то, что традиционные драйверы экономического роста — потребительские расходы, промышленное производство, коммерческая недвижимость — демонстрируют стагнацию или спад. Это говорит о том, что базовая экономика испытывает серьезные трудности, которые маскируются ИИ-бумом.
Вопросы устойчивости
Возникает закономерный вопрос: насколько устойчива модель роста, основанная почти исключительно на инвестициях в одну технологию? Если спрос на ИИ-инфраструктуру замедлится или компании пересмотрят свои капитальные планы, экономика может столкнуться с резким торможением.
Кроме того, текущий бум напоминает классическую схему инвестиционного пузыря: массированные вложения в новую технологию опережают реальную отдачу от нее. Пока неясно, когда и в каком объеме инвестиции в ИИ начнут генерировать соответствующую прибыль.
Текущая ситуация демонстрирует беспрецедентную зависимость американской экономики от одного технологического направления. Инвестиции в искусственный интеллект фактически предотвратили экономическое сокращение, но создали новые риски концентрации роста в узком секторе.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
