Криптовалютный рынок пережил крупнейший обвал в своей истории. 10 октября объем принудительного закрытия позиций достиг $19,31 млрд — это более чем в десять раз превышает потери во время краха на фоне COVID-19 и банкротства FTX. Биткоин рухнул с исторического максимума $126 272, установленного 7 октября, до $102 173 — просадка составила 19%. Общая капитализация рынка сократилась на $900 млрд от пика до минимума дня, причем $500 млрд испарились всего за десять минут.
Катализатором краха стало заявление Трампа о введении 100% пошлины на все китайские товары с 1 ноября в ответ на новые экспортные ограничения Пекина на редкоземельные минералы. Однако аналитики платформы Santiment указывают, что розничные инвесторы поспешили обвинить в обвале только геополитику, хотя реальная картина сложнее. Эксперты The Kobeissi Letter называют главной причиной избыточное кредитное плечо — было ликвидировано около $16,7 млрд длинных позиций против $2,5 млрд коротких, соотношение почти 7 к 1.
Технические сбои усугубили ситуацию. Биржи зависали, маркетмейкеры выводили ликвидность, некоторые альткоины падали до нуля, токены теряли привязку. Binance признала проблемы с депеггингом стейблкоина USDe от Ethena, который упал ниже $0,66 вместо паритета с долларом. Сооснователь биржи И Хэ (Yi He) извинилась и пообещала компенсировать потери пострадавшим пользователям. Глава Crypto.com Крис Маршалек (Kris Marszalek) потребовал от регуляторов расследовать деятельность бирж с наибольшими ликвидациями, отметив необходимость проверить справедливость торговых практик.
Несмотря на масштаб катастрофы, некоторые эксперты видят в обвале начало нового витка роста. Криптотрейдер Алекс Беккер (Alex Becker) заявил, что продавать сейчас — глупейшее решение, считая произошедшее чрезмерной реакцией рынка, которая просто обнулила все. Индекс страха и жадности крипторынка упал до уровня «экстремальный страх» — 24 балла, что традиционно указывает на близость разворота.
Институциональный голод: рекордный приток капитала в ETF перед обвалом
Неделя начиналась триумфально для биткоин-ETF. Американские фонды привлекли $2,71 млрд за период с 6 по 10 октября, несмотря на последующую турбулентность. 6 октября фонды зафиксировали второй по величине однодневный приток в истории — $1,18 млрд, причем BlackRock практически единолично обеспечил около $1 млрд этой суммы. Совокупные активы под управлением спотовых биткоин-ETF достигли $158,96 млрд — почти 7% от общей капитализации биткоина.
Глобальные криптовалютные биржевые продукты продемонстрировали рекордный приток за торговую неделю, завершившуюся 3 октября, — $5,95 млрд, превысив предыдущий максимум на 35%. На биткоин-продукты пришлась львиная доля притока — рекордные $3,6 млрд. Джеймс Баттерфилл (James Butterfill), глава исследовательского отдела CoinShares, связал это с отложенной реакцией на снижение процентной ставки Федеральным комитетом по открытым рынкам, слабыми данными по занятости и опасениями относительно стабильности правительства США после шатдауна.
IBIT от BlackRock приближается к отметке в $100 млрд активов под управлением — фонд готов достичь этого рубежа менее чем за 450 дней, тогда как крупнейшему в мире ETF Vanguard S&P 500 потребовалось более 2000 дней. Президент Nova Dius Нейт Джераси (Nate Geraci) отметил, что из более чем 4500 торгуемых ETF лишь 18 имеют активы под управлением свыше $100 млрд.
Ethereum-продукты также показали сильные результаты, привлекая $1,48 млрд и подняв годовой приток капитала до нового рекорда в $13,7 млрд. Компании и ETF теперь владеют более 10% всего предложения Ethereum — 12,48 млн ETH, что составляет 10,31% от общего объема монеты.
Золото пробивает $4 000: новая реальность для защитных активов
Золото впервые в истории превысило отметку $4 000 за унцию, а его капитализация достигла около $27 трлн. Что действительно впечатляет — драгметалл наконец-то побил рекорд 45-летней давности с поправкой на инфляцию. Исторический пик был установлен в 1980 году на уровне около $850, что соответствует примерно $4 000 в сегодняшних деньгах. Золото достигло рекордной доли в резервах центробанков с 1990-х годов — 24% во втором квартале этого года, по данным Deutsche Bank.
Аналитики VanEck провели любопытный расчет: рекордная цена золота эквивалентна цене биткоина в $644 000. Управляющий директор отдела исследований цифровых активов в VanEck Мэттью Сигел (Matthew Sigel) давно утверждает, что биткоин должен достичь половины капитализации золота после следующего халвинга в 2028 году. Примерно половина стоимости золота связана с его функцией сбережения, а молодые инвесторы на развивающихся рынках все чаще предпочитают использовать для этой цели биткоин.
Критик биткоина Питер Шифф (Peter Schiff) парировал, что несмотря на рекордный пик, первая криптовалюта все еще примерно на 15% ниже своего исторического максимума в пересчете на золото. По его мнению, биткоину нужно подняться примерно до $148 000, чтобы достичь рекордного максимума относительно золота.
Аналитическая компания Glassnode зафиксировала, что почти все биткоины сейчас приносят прибыль их владельцам — 97% всех монет в обороте находятся выше цены покупки. Высокие уровни прибыльности часто предшествуют коррекции, однако фиксация прибыли остается сдержанной, что указывает на ротацию, а не на давление распределения.
Стейблкоины и регулирование: банки выходят на арену
Группа крупнейших мировых банков — Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank и Citi — работает над запуском стейблкоинов, привязанных к основным фиатным валютам стран «Большой семерки». Монеты будут полностью обеспечены долларом США, евро и японской иеной в соотношении 1:1, работать в публичных блокчейнах и станут доступны банкам и кредитным союзам. Банкам предстоит конкурировать с USDT от Tether — крупнейшим стейблкоином по капитализации, превышающей $178 млрд.
Американский штат Северная Дакота запустит собственный стейблкоин Roughrider Coin в 2026 году совместно с платежной компанией Fiserv, которая обработала около 35 млрд торговых транзакций в 2022 году. Банк Северной Дакоты, основанный в 1919 году, остается единственным банком, принадлежащим штату, в масштабах всей страны с активами чуть более $10 млрд.
Традиционные банки всерьез обеспокоены конкуренцией. Закон GENIUS Act, который президент Трамп подписал в июле, может спровоцировать отток около $6,6 трлн депозитов из традиционной банковской системы, по оценке Министерства финансов США. Сооснователь Multicoin Capital Тушар Джайн (Tushar Jain) заявил, что после вступления закона в полную силу начнется массовый отток депозитов в стейблкоины с более высокой доходностью. Средняя процентная ставка по сберегательным счетам в США составляет 0,40%, в Европе — 0,25%, тогда как ставки по Tether и USDC на платформе Aave составляют 4,02% и 3,69% соответственно.
Европейский союз намерен ввести санкции против A7A5 — стейблкоина, привязанного к российскому рублю, который стал крупнейшим в мире стейблкоином, не обеспеченным долларом США. Капитализация A7A5 держится на уровне около $500 млн, что составляет примерно 43% от общей капитализации всех стейблкоинов, не привязанных к доллару.
Корпоративные резервы и государственные стратегии
Компания Strategy, владеющая 640 031 биткоином, приближается к корпоративным резервам таких технологических гигантов, как Amazon, Google и Microsoft. Стоимость ее активов в биткоине ненадолго превысила $80 млрд после того, как криптовалюта достигла рекордной отметки в $126 080. Для сравнения: каждая из компаний — Amazon, Google и Microsoft — держит от $95 млрд до $97 млрд в денежных средствах или их эквивалентах. Майкл Сейлор (Michael Saylor) впервые за долгое время пропустил еженедельную покупку монет, заявив: «На этой неделе никаких новых оранжевых точек — только напоминание на $9 млрд о том, почему мы держим позицию».
Сенатор США Синтия Ламмис (Cynthia Lummis) заявила, что привлечение средств для стратегического биткоин-резерва страны может начаться «в любой момент», единственное препятствие — законодательная волокита. Прошло семь месяцев с тех пор, как президент Трамп подписал указ о создании биткоин-резерва, однако конкретная формулировка резерва пока не подтверждена.
Суверенный фонд Люксембурга выделил 1% своего инвестиционного портфеля — примерно $9 млн — на покупку биткоин-ETF. Казначей страны Боб Киффер (Bob Kieffer) пояснил, что «распределение в 1% обеспечивает правильный баланс, одновременно посылая четкий сигнал о долгосрочном потенциале биткоина».
Центробанк России разрешит кредитным организациям работать с криптовалютами с 2026 года под строгим контролем. Инвестировать в криптовалюты смогут лишь особо квалифицированные инвесторы — физические лица с активами свыше 100 млн рублей или годовым доходом более 50 млн рублей.
Технологии и регуляторные баталии
Основатель Telegram Павел Дуров предупредил, что правительства по всему миру угрожают приватности, превращая свободный обмен информацией в инструмент тотального контроля. Он перечислил конкретные примеры: Европейский союз продвигает законопроект Chat Control, Великобритания вводит систему цифровых ID, Австралия требует проверку возраста для доступа к соцсетям. Президент Signal Мередит Уиттакер (Meredith Whittaker) предупреждает, что любые попытки принять подобные меры по контролю контента должны встречать сопротивление, поскольку они создают опасную лазейку.
Группа сенаторов-демократов предложила законопроект, который грозит уничтожить децентрализованные финансы в США. Инициатива предусматривает создание черного списка для DeFi-протоколов, внедрение правил идентификации клиентов для некастодиальных кошельков и отмену правовой защиты для разработчиков криптовалют. Юрист Джейк Червински (Jake Chervinsky) назвал это «беспрецедентным и неконституционным захватом целой индустрии государством».
Илон Маск (Elon Musk) объявил о запуске Grokipedia — конкурента Wikipedia на базе искусственного интеллекта от его компании xAI. Первая бета-версия выйдет через две недели. Маск называет новый сервис ответом на «ложь» и «полуправду», которые, по его мнению, заполонили существующие платформы. Владелец X давно критикует Wikipedia, обвиняя платформу в распространении дезинформации, левых редакторских предпочтениях и цензуре.
Рынок переживает переломный момент
Крупнейший обвал в истории криптовалют продемонстрировал опасность чрезмерного использования кредитного плеча, но одновременно выявил устойчивый институциональный спрос — даже на фоне турбулентности ETF продолжили привлекать миллиарды долларов. Золото пробило психологически важную отметку $4 000, подтверждая тренд на защитные активы в условиях растущей геополитической нестабильности. Традиционные финансовые институты активно входят в криптопространство через стейблкоины, пытаясь конкурировать с существующими игроками, тогда как регуляторы балансируют между стимулированием инноваций и защитой потребителей. Настроения участников рынка находятся в зоне экстремального страха, что исторически часто предшествует развороту тренда.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
