Аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу (Nikolaos Panigirtzoglou) утверждают, что растущая геополитическая напряженность и предстоящие президентские выборы в США подталкивают инвесторов к золоту и биткоину. Рассмотрим, насколько обоснованы эти прогнозы.
Факты говорят о том, что цена на золото действительно значительно выросла за последний квартал, достигнув отметки в $2 700 за унцию 26 сентября.
Аналитики JPMorgan связывают этот рост со снижением курса доллара на 4-5% и значительным падением реальной доходности казначейских облигаций США на 50-80 базисных пунктов. Однако рост цены на золото превысил ожидания, основанные только на этих факторах, что указывает на влияние дополнительных причин.
Защита капитала
JPMorgan определяет это явление как «защиту капитала» (debasement trade) и связывает его с несколькими ключевыми факторами:
- Повышенная геополитическая неопределенность с 2022 года
- Постоянные опасения по поводу инфляции
- Значительный дефицит бюджета в крупнейших экономиках
- Снижение доверия к фиатным валютам, особенно на некоторых развивающихся рынках
Эти факторы создают условия, в которых инвесторы активно ищут надежные активы для сохранения своего капитала.
А что же биткоин?
Несмотря на то, что биткоин часто называют «цифровым золотом», его поведение на рынке отличается от традиционного драгоценного металла.
Аналитик CryptoQuant Дж. А. Маартуун (J.A. Maartuun) отмечает, что несмотря на снижение доходности казначейских облигаций и расширение денежной массы M2, «золото уже получает выгоду от этих обстоятельств, в то время как биткоин — нет, что приводит к текущей отрицательной корреляции между биткоином и золотом».
Это наблюдение ставит под сомнение распространенное мнение о биткоине как о «цифровом золоте» и показывает, что традиционный драгоценный металл пока остается более предпочтительным активом-убежищем.
Что это значит для инвесторов?
Текущая ситуация демонстрирует, что золото действительно набирает популярность на фоне геополитических рисков и экономической неопределенности. При этом биткоин, вопреки ожиданиям некоторых аналитиков, пока не показывает аналогичной динамики.
Важно учитывать, что рынок — это сложная и динамичная система, и сегодняшние тренды могут измениться в будущем. Поэтому при принятии инвестиционных решений всегда необходимо тщательно анализировать ситуацию и учитывать все факторы риска.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
