Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) кардинально изменила подход к регулированию криптовалют после отставки Гэри Генслера (Gary Gensler). За год новое руководство отменило десятки расследований против криптовалютных компаний и полностью пересмотрело политику агентства.
Трамп выполнил обещание уволить Генслера
В январе 2025 года Генслер покинул пост главы SEC на фоне инаугурации президента Дональда Трампа. Кандидат в президенты обещал криптоиндустрии уволить председателя комиссии «в первый день» после своего избрания.
Криптосообщество активно критиковало Генслера за жесткий подход к регулированию цифровых активов. Позиция экс-главы SEC побудила такие компании, как Ripple Labs, финансировать комитеты политических действий и поддерживать кандидатов на выборах 2024 года, которые выступали за развитие отрасли.
Вскоре после отставки Генслера Трамп назначил комиссара SEC Марка Уеду (Mark Uyeda) временно исполняющим обязанности главы агентства. Последовал полный разворот политики SEC в отношении цифровых активов — прекращение многолетних расследований и реструктуризация руководства с включением только республиканцев.
Массовое закрытие дел против криптобирж
В феврале, через месяц после того как Уеда возглавил SEC, агентство объявило о прекращении гражданского иска против Coinbase, поданного в 2023 году. Это дело стало первым из многих, которые были прекращены на этот год.
После дела Coinbase комиссия закрыла расследования в отношении Robinhood Crypto и Uniswap Labs. Однако одно из самых значительных изменений политики произошло в марте, когда генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse) сообщил, что SEC отзовет апелляцию по иску 2020 года против платежной компании.
Дальнейшие отмены последовали в течение месяцев под руководством Уеды и после утверждения Сенатом в апреле кандидатуры Трампа на пост главы агентства — Пола Аткинса (Paul Atkins). Многие законодатели поставили задались вопросом, не связано ли прекращение дел со связями Трампа с криптоиндустрией.
Президент и его семья поддержали криптокомпанию World Liberty Financial, которая запустила собственный стейблкоин на фоне рассмотрения криптозаконодательства в Конгрессе США. У Трампа также есть собственный мемкоин Official Trump, а его сыновья запустили American Bitcoin — предприятие по майнингу криптовалют.
Согласно некоторым оценкам, президент и его семья получили прибыль более $1 млрд от криптобизнеса по состоянию на июнь 2025 года.
Круглые столы и ожидание ясности регулирования
В 2025 году SEC провела серию круглых столов по криптовалютам, объединив экспертов из индустрии, юристов и политиков. Обсуждения охватили темы финансовой конфиденциальности, хранения цифровых активов, токенизации и децентрализованных финансов — агентство запросило мнения о том, как законы о ценных бумагах должны применяться к сектору.
Однако многие вопросы, которые обсуждали представители SEC, могут потерять актуальность из-за работы Конгресса США над принятием комплексного законопроекта о криптоструктуре. Законопроект под названием Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act призван установить четкие руководящие принципы для финансовых регуляторов, включая SEC.
Палата представителей приняла законопроект в июле, но его рассмотрение в Сенате задержалось — он ожидает принятия в банковском и сельскохозяйственном комитетах. Хотя члены Банковского комитета планировали рассмотреть законопроект в четверг, мероприятие отложили после того, как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong) отозвал поддержку документа.
Все демократы покинули SEC
Генслер и бывший комиссар SEC Хайме Лисаррага (Jaime Lizárraga) стали одними из первых, кто покинул агентство в январе 2025 года во время инаугурации Трампа, оставив Кэролайн Креншоу (Caroline Crenshaw) единственным комиссаром от демократов.
Месяцами Креншоу оставалась единственным демократическим представителем в руководстве SEC и единственным скептиком криптовалют. Она покинула агентство в январе 2026 года, проработав 18 месяцев сверх официального окончания срока. На момент публикации Трамп не объявлял планов по назначению дополнительных комиссаров для поддержания двухпартийного баланса.
После ухода с государственной службы Генслер вернулся в MIT Sloan School of Management, где работает профессором финансов и практики глобальной экономики и менеджмента. Он продолжает публично выступать и давать интервью о криптовалютах, называя биткоин «спекулятивными» активами.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, резкая смена регуляторной политики SEC напоминает период дерегулирования финансовой отрасли 1980-х годов, когда политические изменения кардинально трансформировали надзорные функции. История показывает, что такие маятниковые движения в регулировании часто создают период неопределенности для участников рынка, несмотря на изначально положительную реакцию.
Анализ институциональных паттернов указывает на потенциальный риск фрагментации регуляторного ландшафта — когда отсутствие единых стандартов может привести к регуляторному арбитражу между юрисдикциями. Массовое закрытие дел без детального анализа их обоснованности может создать прецедент для будущих регуляторных колебаний в зависимости от политического климата. Остается открытым вопрос: сможет ли новая политика SEC обеспечить долгосрочную стабильность для криптоотрасли или это временная мера до следующей смены администрации?
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
