Какое предназначение имеет новая криптовалюта Facebook? Согласно новостным сообщениям, Facebook в ближайшее время запустит Libra, глобальную криптовалюту, доступную пользователям полного набора платформ компании, включая Messenger и WhatsApp. Предполагается, что любой предприниматель, имеющий учетную запись на этих платформах сможет обмениваться криптовалютой с клиентами, у которых также есть учетные записи — для чего угодно, например, для онлайн-покупок и покупок в физическом мире, относящихся, например, к бакалее или ресторанному бизнесу. Компания Facebook сообщила о своем намерении предоставить более подробную информацию 18 июня и подтвердила, что ее криптовалюта будет «стейблкоином», стоимость которого должна быть привязана к корзине фиатных валют. Ниже представлены шесть моих прогнозов, основанных на заявлении Facebook и нескольких анонимных мнениях, высказанных в интервью The Information людьми, связанными с проектом.
1. Криптовалюта Facebook станет мощной силой добра в развивающихся странах, в которых компания намерена распространять свою монету
Почему? Потому что центральные банки в развивающихся странах печально известны отсутствием дисциплины в поддержании стоимости своих фиатных валют, которые слишком часто теряют покупательную способность. Лучшим примером среди многих других является Венесуэла, которая переживает гиперинфляцию тяжелее, чем Германия после Первой мировой войны. Предоставляя гражданам развивающихся стран доступ к средству сбережения, которое является более надежным, чем их поддерживаемые правительством валюты, криптовалюта Facebook косвенно будет дисциплинировать развивающиеся страны в финансовом и монетарном отношении, что улучшит жизнь многих людей во всем мире.
2. Facebook будет платить проценты держателям своей криптовалюты, и это в конечном итоге приведет к популистским призывам аннулировать лежащие в основе банковской системы США корпоративные субсидии банкам
Я позволю себе высказать предположение, что Facebook будет платить проценты пользователям своей криптовалюты. Почему? Поскольку активы, поддерживающие криптовалюту, будут генерировать процентный доход (особенно, если эта корзина включает «низкорисковые ценные бумаги», в пользу чего есть некоторые данные). Если Facebook не поделится этим доходом с пользователями, хор критиков начнет во весь голос сообщать общественности, как много денег прикарманивает компания Facebook и ее партнеры.
Какова величина процентного дохода в этой игре? Например, если компания Facebook разместит весь баланс долларов США в Федеральной резервной системе через одного из своих банков-партнеров, она сможет заработать 2,35% безо всякого риска — это $235 миллионов на каждые $10 миллиардов, депонированные в криптовалюте. Эти прибыли быстро обернутся в щекотливую политическую тему, если Facebook не начнет делиться с пользователями.
Но есть и побочная выгода — шумиха, которую может поднять этот вопрос, покажет величину корпоративного благосостояния, лежащего в основе банковской системы США. 2,35% — это фактическая процентная ставка, которую ФРС выплачивает своим банкам за проценты по избыточным резервам (IOER), и в этом году она, по прогнозам, составит 36 миллиардов долларов, выплачиваемых банкам США и обеспечивающая корпоративное благосостояние, что составляет примерно половину суммы, которую США тратят на свою программу по выпуску талонов на льготную покупку продовольственных продуктов. Только представьте себе, какой это может быть праздник для критиков, если у них появится возможность прокричать «корпоративное благосостояние — только для Facebook», когда компания Facebook и ее партнеры просто положат эту сумму в карман.
Это правда, что другие эмитенты стейблкоинов почти всегда кладут в карман прибыль, а не делятся ей со своими клиентами. Но стабильная монета Facebook, вероятно, будет слишком большой и заметной, чтобы выйти сухой из воды и замять эту тему. Это приводит нас к следующему пункту.
3. Фонд Facebook будет расти, приобретая все большую власть на мировых рынках капитала
Facebook планирует передать управление своим проектом независимому фонду, который недавно был создан в Швейцарии. Это позитивный фактор — фонд не только дает Facebook защиту от антимонопольных обвинений, но и помогает снизить степень централизации криптовалюты. Этот фонд, скорее всего, станет огромной силой на мировых рынках капитала сравнительно быстро, потому что он будет делать то, что делают центральные банки, а именно определять вес корзины фиатных валют, к которым привязан стейблкоин, и управлять активами, чтобы гарантировать, что привязка не будет нарушена. Существует множество мощных «настройщиков корзин» на рынках капитала, и их способность повелевать рынками может быть значительной — подумайте о комитете, который определяет компоненты промышленного индекса Доу Джонса (DJIA) и индекса S&P 500, или о центральных банках, которые привязывают свои валюты к корзинам (например, китайский банк PBOC).
В соответствии с этим, поначалу меня поразил тот факт, что Facebook по старинке продает право на участие в своей сети за $10 миллионов, тогда как на криптовалютных рынках процессоры транзакций («майнеры») обычно получают плату за свои услуги, а не платят за участие. Но вспомните пункт 2 — существует значительный процентный доход, который может быть легко поделен между всеми участниками, особенно если не платить проценты пользователям, — на карту поставлен большой объем иностранных валютных торгов. Неудивительно, что десятки банков собираются принять участие.
4. Facebook столкнется с неопределенностью регулирования, которая прольет свет на многие устаревшие финансовые правила
Является ли криптовалюта Facebook ценной бумагой? Если это так, столкнутся ли пользователи с абсурдной необходимостью использования брокерского счета в США для покупки чашки кофе? Получит ли Facebook передышку от регуляторов, которую не имели более скромные стартапы, — учитывая, что проект Facebook способен генерировать большой объем налоговых средств для своего правительства? Это удачно приводит нас к следующему предсказанию.
5. Процедура отчетности Facebook перед регуляторами приведет к обсуждению ряда интересных вопросов
Возможно, мы узнаем, сколько из 2,3 миллиардов пользователей Facebook являются реальными —пользователям криптовалюты придется идентифицировать свою личность в соответствии с требованиями процедуры «знай своего клиента» (KYC). В публикации The Information отмечается, что Facebook «планирует обеспечить более строгие формы проверки личности и обнаружения мошенничества, чем большинство криптовалют».
Но это еще не все. Дискуссия о конфиденциальности данных Facebook и власти корпораций вот-вот распространится на денежные средства. Запасайтесь попкорном!
Это откроет всевозможные дискуссии о степени конфиденциальности данных, финансовой конфиденциальности, отчетности о зарубежных активах и соблюдении требований о налоговой отчетности — и потенциально может оспорить экстерриториальные требования к отчетности, введенные правительством США для неамериканских предприятий. Правительства всего мира будут рассматривать криптовалюту Facebook как огромную приманку для сбора данных о том, как пользователи тратят деньги — со всеми последствиями для конфиденциальности и налоговой отчетности, которые влечет за собой приманка для данных, потому что каждая транзакция будет отслеживаться правительствами. Это может дать некоторым чиновникам то, на что они надеются, а именно возможность отслеживать, контролировать и анализировать каждый потраченный доллар, а не собирать фрагментарные отчеты (в настоящее время банки подают отчеты о подозрительной активности в случае транзакций, превышающих $10 000). Вот один из примеров заявления, сделанного во время майской речи в 2019 году Сигалом Манделкером (Sigal Mandelker), заместителем министра по терроризму и финансовой разведке:
Когда управление FinCEN проанализировало миллионы долларов денежных переводов с подозрением на причастность к терроризму, он обнаружил, что они в среднем составляют менее 600 долларов каждый. В эпоху, когда радикальный террорист-смертник может послужить причиной трагического конца жизни сотен людей, потратившись лишь на изоленту, жилет и вспомогательные материалы, мы не можем позволить, чтобы даже минимальное количество денег попадало к террористам. (Курсив добавлен автором.)
Кроме того, эти требования к отчетности существенно возрастут, поскольку Группа разработки финансовых мер рекомендует, чтобы все финансовые транзакции (включая каждую криптовалютную транзакцию) включали в себя данные о собственниках-бенефициарах — как об отправителе, так и о получателе.
Как я уже объясняла в предыдущем посте на Forbes.com, я сомневаюсь, что ловушка для данных, установленная американскими требованиями к отчетности, выдержит проверку на конституционность. Как будет интересно, если компания Facebook окажется в центре такого испытания. Будет она бороться или сотрудничать??
6. Криптовалюта Facebook окажется, в конце концов, троянским конем, который принесет пользу биткоину
Вот мой самый крупный прогноз: грубое вмешательство Facebook в сферу криптовалюты в конечном итоге принесет пользу биткоину. Это займет время, но Facebook значительно ускорит темпы обучения людей криптовалютной грамотности. И когда это произойдет, все больше людей обратятся к биткоину по одной простой причине — биткоин имеет дефицитный характер, а криптовалюта Facebook — нет. Люди со временем перейдут к использованию наиболее подлинного реестра для хранения своих с трудом заработанных средств — они не станут использовать для этого фиатные валюты или их производные, включая криптовалюту Facebook.
Ранний приверженец биткоина Ник Спанос недавно обратил мое внимание на то, что этот феномен на самом деле уже проявился в Венесуэле. Когда режим Мадуро ввел злополучную криптовалюту petro, правительство предприняло согласованные усилия по просвещению венесуэльцев о криптовалютах — и это коррелировало с всплеском использования венесуэльцами биткоина.
Грубое вмешательство Facebook в сферу криптовалюты, скорее всего, самым удачным образом приведет к более широкому распространению биткоина. Желаю успеха!
