Призрачная угроза окончания бычьего рынка альткоинов оказалась сильно преувеличенной. Глава MN Consultancy Михаэль ван де Поппе (Michaël van de Poppe) развенчал популярный миф, активно распространяющийся в социальных сетях.
Почему все решили, что праздник закончился?
Паника в социальных сетях и заголовки на YouTube создали впечатление, что пик роста альткоинов уже позади. Однако ван де Поппе указывает на отсутствие ключевого признака завершения бычьего цикла — всеобщей эйфории. Даже при цене биткоина около $100 000 этого не наблюдалось. Согласно радужному индикатору, который эксперт регулярно анализирует, стоимость первой криптовалюты все еще находится на низком уровне.
Макроэкономический пазл
Индикатор альтсезона сейчас показывает 47 пунктов — это зона накопления. Несколько недель назад значения превышали 80, что могло служить сигналом для краткосрочной продажи альткоинов. По отношению к биткоину альтернативные криптовалюты находятся на минимальных значениях за весь цикл.
Ситуацию усложняет макроэкономическая обстановка. После сентябрьского снижения ставок в 2024 году доходность облигаций, вопреки обычной практике, выросла на 110 базисных пунктов. В Великобритании ставки достигли максимума за 16 лет — 5%.
Как видно на графике, поведение доходности 10-летних облигаций после первого снижения ставки ФРС в сентябре 2024 года разительно отличается от исторического паттерна. Если раньше в аналогичной ситуации доходность снижалась (серая линия), то сейчас мы наблюдаем уверенный рост (зеленая линия). Через 111 дней после снижения ставки девиация от среднего значения достигла внушительных 135 пунктов — случай беспрецедентный для финансовых рынков.
Фактор Трампа
Интересный поворот внес в ситуацию Дональд Трамп, заявивший о слишком высокой доходности облигаций. Похожую риторику он использовал в 2016 году относительно доллара США, после чего американская валюта обвалилась, началось количественное смягчение, и криптовалютный рынок пошел вверх.
TRUMP: INTEREST RATES ARE FAR TOO HIGH
The last time Trump said something was “too high,” it was the dollar – back in January 2017, just days before his inauguration.
Here's what he said:
"Our companies can't compete with them now because our currency is too strong. And it's… pic.twitter.com/AXrhonYi69
— Julien Bittel, CFA (@BittelJulien) January 7, 2025
Что дальше?
Ван де Поппе выделяет четыре ключевых фактора:
- Возобновление роста инфляции — в Нидерландах она уже превысила 4%
- Влияние экономического роста на политику ФРС
- Состояние рынка труда как индикатор возможной рецессии
- Потенциальное влияние Трампа на финансовые рынки
Ethereum и большинство альткоинов действительно отстают от биткоина уже три года. Однако медвежий рынок заканчивается на минимумах, а бычий — на максимумах. Сейчас мы наблюдаем классические признаки завершения медвежьего тренда: негативные настроения, отсутствие эйфории и общий пессимизм.
Технический анализ показывает сильнейшую бычью дивергенцию на недельном таймфрейме в истории альткоинов. Последний раз подобная картина наблюдалась в августе 2019 года, перед началом мощного роста рынка криптовалют.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
