Законопроект о регулировании криптовалют в России, одобренный правительственной комиссией 23 марта 2026 года, вызвал резкую критику со стороны участников рынка. По мнению ряда отраслевых экспертов, документ в нынешнем виде — а его финальная редакция будет внесена в Государственную думу уже в ближайшие недели — способен фактически уничтожить легальный криптовалютный сектор в стране.
Директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев на Криптосаммите 25 марта подтвердил: сначала состоится заседание правительства, после чего документ отправится в Думу. Банк России рассчитывает, что закон будет принят в ходе весенней сессии — то есть к лету. После его выхода регулятор намерен издать необходимые нормативно-правовые акты во второй половине года, а первые легальные операции могут состояться к концу 2026 года.
Что предусматривает законопроект
Согласно опубликованным данным, цифровые валюты и стейблкоины признаются валютными ценностями: их можно покупать и продавать, но использовать в качестве средства платежа внутри страны — нельзя. Все сделки с цифровыми активами должны проходить исключительно через посредников, включённых в реестр Центробанка. Для неквалифицированных инвесторов вводится годовой лимит в 300 000 рублей через одного посредника, а также обязательное тестирование — проверка понимания рисков перед первой покупкой. Квалифицированные инвесторы смогут приобретать любые цифровые активы без ограничений по сумме, однако тоже только через уполномоченных участников реестра ЦБ.
Отдельно прописана уголовная ответственность за майнинг без включения в реестр: если незаконная добыча осуществлялась организованной группой или причинила ущерб свыше 13 млн рублей, грозит лишение свободы сроком до 5 лет либо штраф до 2,5 млн рублей. Компаниям, продавшим цифровые активы неквалифицированному инвестору сверх установленного лимита, грозит штраф от 700 000 до 1 млн рублей.
Закон также устанавливает критерии для допуска криптовалют к организованным торгам: капитализация актива должна превышать 5 трлн рублей, средний дневной объём торгов — не менее 1 трлн рублей, история публикации цен — не менее пяти лет. На сегодняшний день этим требованиям соответствуют только биткоин и Ethereum.
Критика от отрасли
Глава Exved Сергей Менделеев, по его словам, с декабря 2025 года участвовал в рабочей группе, призванной повлиять на финальную версию документа в интересах инвесторов, — писал постатейные комментарии, участвовал в круглых столах. Однако, по его оценке, эту работу фактически проигнорировали те, кто реально разрабатывал документ. Предварительная версия законопроекта, которой он поделился, содержит положения, которые, по его мнению, в совокупности убьют российский рынок криптовалюты. Среди ключевых проблем — лимит в 300 000 рублей для неквалифицированных инвесторов, закрытый список допустимых активов и обязательное участие лицензированных депозитариев, без которых распоряжаться цифровыми активами будет невозможно.
Юридическое агентство Cartesius, изучив текст закона, выделило две фундаментальные проблемы. Первая касается требований к капиталу организаторов обмена. Закон не фиксирует минимальный размер капитала напрямую — вместо этого статьи 26 и 32 наделяют Банк России правом самостоятельно устанавливать нормативы. На практике это означает, что ЦБ сможет одним решением задать такие требования по резервированию, которые окажутся по силам лишь крупным банкам. При этом для банков предусмотрен уведомительный порядок получения лицензии, тогда как для всех остальных — заявительный, то есть более сложный.
Вторая проблема — механизм получения статуса квалифицированного инвестора для рядовых пользователей. Лимит в 300 000 рублей в год недостаточен даже для фрилансера, работающего за криптовалюту. Сама процедура получения «квала» при этом избыточно усложнена. А поскольку легальные операции будут включать налоговую нагрузку и затраты на лицензирование, комиссии при обмене неизбежно окажутся выше, чем в серой зоне. В результате значительная часть пользователей, по оценке агентства, предпочтёт остаться вне легального поля, продолжая конвертировать активы в наличные.
Законопроект, таким образом, обещает стать одним из наиболее дискуссионных документов в истории российского регулирования цифровых активов. Архитектура закона допускает широкое регуляторное усмотрение со стороны ЦБ, а его реальный эффект для рынка во многом определится не текстом статей, а подзаконными актами, которые регулятор намерен принять во второй половине года.
Мнение ИИ
Анализ мирового опыта указывает на устойчивый паттерн: попытки контролировать децентрализованные активы через централизованные механизмы неизменно дают обратный эффект. Как показал опыт Китая, даже самые суровые запреты не ликвидируют рынок — они лишь перемещают его в серую зону с более высокими рисками для участников. Российский закон при этом создает дополнительное структурное противоречие: его ключевые параметры — нормативы капитала, требования резервирования — намеренно выведены за рамки текста и переданы на усмотрение ЦБ. Иными словами, реальная жесткость регулирования будет определена не парламентом, а одним ведомством постфактум.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
