Страсти вокруг биткоина накаляются, но MicroStrategy сохраняет удивительное хладнокровие. И для этого есть веские основания: даже падение курса главной криптовалюты до $20 000 не станет критичным для компании.
Математика против страха
По данным исследования Джеффа Уолтона (Jeff Walton), опубликованного 3 декабря, бизнес-аналитическая компания способна выдержать падение курса биткоина на 80%. Критической отметкой для MicroStrategy станет лишь уровень в $18 826 — именно при таком курсе активы компании сравняются с ее обязательствами.
Для Майкла Сейлора (Michael Saylor), генерального директора MicroStrategy и главного архитектора стратегии компании, текущий курс биткоина оставляет значительный запас прочности. Даже глубокая коррекция не должна вызвать серьезных проблем.
История повторяется?
Скептики любят напоминать о прошлых падениях биткоина. В период с ноября 2021 по ноябрь 2022 года курс BTC действительно рухнул с $69 000 до $15 600. Однако Уолтон указывает на интересную закономерность: по мере роста цены биткоина долговая нагрузка MicroStrategy становится все менее значительной по отношению к стоимости ее активов.
«Для тех, кто кричит ’Это плохо кончится!‘ и называет происходящее финансовой пирамидой, советую посчитать. Баланс MicroStrategy с точки зрения кредитного плеча даже недостаточно активно используется», — отмечает аналитик.
Институциональный ажиотаж
Чарльз Эдвардс (Charles Edwards), основатель инвестиционного фонда Capriole Investments, обращает внимание на беспрецедентный институциональный спрос. MicroStrategy привлекает миллиарды долларов в неделю для покупки биткоина.
Уже 13,5% всех биткоинов находятся в руках институциональных инвесторов и ETF, и эта цифра стремительно растет. «Удивительно, как быстро мы привыкли к тому, что раньше казалось несбыточной мечтой — массовому институциональному принятию», — подчеркивает Эдвардс.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
