Наступившая зима на рынке криптовалют заставляет задуматься о будущем и тяжеловесов в своих сегментах этого рынка. И Coinbase, и ConsenSys оказались не слишком готовыми к такому развитию событий, обе не слишком умеют и любят приспосабливаться к обстоятельствам. Но и войти в историю как крупнейшие стартапы, которые подкосил кризис, ни одна из компаний не хотела бы.
Coinbase, делавшая ставки на приход институциональных инвесторов, создававшая для них нишевые продукты и активно привлекавшая специалистов с опытом работы на Уолл-стрит, не отказалась от них совсем, но отложила эти планы в долгий ящик. К такому выводу пришло аналитическое издание The Block, сопоставив последние кадровые изменения в составе руководства крупнейшей американской биржи с коррекцией ее планов и сменой вектора заявлений ее руководства.
Биржа, по всей видимости, смирилась с мыслью о том, что институционалы скорее предпочтут появления понятных им игроков в лице Fidelity, Bakkt, Nasdaq или ErisX, и решила вернуться к тому, с чего начинала — к ставке на розничных инвесторов и сугубо криптовалютной специфике. Отсюда и планы по добавлению десятков криптоактивов, и заявленное намерение включить в листинг «сотни криптовалют» в обозримом будущем.
Правда, в этом сегменте ей придется иметь дело с Binance, уже включившей в листинг полторы сотни монет и токенов и имевшей объем торгов в $19 млрд в декабре против $3,2 млрд у Coinbase. Но конкуренция боссов американской криптобиржи не пугает — сказывается IT-бэкграунд.
По словам Дэвида Вайсбергера, СЕО компании CoinRoutes, именно отношение к конкуренции стало камнем преткновения между старожилами Coinbase и новыми членами ее команды, пришедшими из мира финансов, причем некоторые из них вскоре покинули компанию.
«Их проблема в том, что между Силиконовой Долиной и Уолл-стрит существует серьезное расхождение в понимании конкуренции, — поясняет он. — Финансовые рынки настроены на атмосферу взаимодействия, а выходцы из IT-среды заряжены на конкуренцию, не считаясь с затратами, чтобы любой ценой задавить конкурента и стать новым Facebook или Uber. Но здесь это не сработает».
IT-бэкграунд основателя ConsenSys Джозефа Любина и его специфическое видение отношений с потенциальными партнерами также стал серьезным фактором, усложняющим переход компании к фазе «ConsenSys 2.0».
Hash#Telegraph уже писал о том, что результатов этой реорганизации могут не увидеть до 50-60% сотрудников компании, которых в конце прошлого насчитывалось свыше 1100 человек. А также о том, что Любин планирует отпустить в самостоятельное плавание часть стартапов, ранее существовавших под зонтиком ConsenSys и называемых «спицами колеса», согласно терминологии, принятой в компании.
Этих «спиц» — более трех десятков. Даже с учетом того, что некоторые проекты могут начать самостоятельную жизнь, для других необходимы новые альянсы, партнерства и инвестиции извне, и тут наступают сложности. Во всяком случае, ConsenSys вела переговоры с потенциальными партнерами с начала прошлого года, но особого успеха так и не добилась.
Дело в достаточно специфической, на взгляд инвестора, структуре управления компанией и в желании Любина сохранять за собой более 50% акций в рамках любого совместного проекта. Такой подход отпугивал инвесторов даже в благополучном 2017 году, не говоря уже об их отношении к подобной перспективе в 2018 году или сейчас.
Именно в этом кроется корень проблемы, а не в «спицах» как таковых или их продукте, которого, правда, в большинстве случаев еще нет, утверждает бывший советник одного из таких стартапов. «Многие фонды и частные инвесторы не слишком воодушевлены перспективой видеть Джо совладельцем в принципе, не говоря уже о том, чтобы он сохранял за собой контрольный пакет акций», — считает он.
Не добавляет ясности и специфика отношений внутри ConsenSys — один из инвесторов, ведущий переговоры с несколькими «спицами», утверждает, что не всегда даже можно понять, каким именно пакетом акций стартапов владеет ConsenSys — в некоторых случаях и сами основатели компаний затрудняются ответить на этот вопрос.
Правда, большинство вовлеченных в эти процессы участников понимают, что бесконечно так продолжаться не может — вести безрезультатные переговоры можно было в 2017 году и отчасти в 2018. А сейчас Любину придется либо и дальше финансировать все стартапы самому, либо учесть настроения потенциальных инвесторов.
