Одно из самых масштабных в истории биткоина падений послужило суровым испытанием для инвесторов. Провайдер сетевых (on-chain) данных Glassnode проанализировал ситуацию и попытался ответить на животрепещущий вопрос: что дальше?
Glassnode опубликовал аналитический отчет под названием «Исследование обвала рынка в мае 2021 года».
Аналитики отметили, что падение курса биткоина 19 мая 2021 года превзошло по своим масштабам события «черного четверга» марта 2020 года. На графике возникла рекордная по своим размерам красная свеча, соответствующая падению на $11 506 (коррекция на 47,3% по сравнению с 9 мая).
Этому обвалу курса предшествовала многомесячная консолидация выше $50 тыс. С точки зрения Glassnode, его началом послужил долгожданный листинг Coinbase, после которого рынок не смог продемонстрировать новые исторические максимумы.
Были изучены несколько групп данных сети биткоина, в том числе изменение институционального спроса, динамика биржевых депозитов BTC и капитализации стейблкоинов, а также поведение держателей биткоина. По некоторым показателям было проведено сравнение с предыдущими бычьими циклами рынка главной криптовалюты.
Например, был проанализирован параметр NUPL (Net Unrealized Profit/Loss, чистая нереализованная прибыль/убыток), который позволяет определить, достигнута ли вершина бычьего ралли. Этот параметр определяет долю биткоинов, владельцы которых получили прибыль или убыток. Рост показателя означает, что становится больше инвесторов, которые оказались в плюсе с тех пор, как купили BTC.
Растущий NUPL может принимать следующие значения:
< 0 — капитуляция (красный цвет на графике); 0-0,25 — надежда (оранжевый цвет); 0,25-0,5 — оптимизм (желтый цвет); 0,5-0,75 — уверенность (зеленый цвет); > 0,75 — эйфория (синий).
К сожалению, аналитики на смогли дать однозначного ответа на основной вопрос о перспективах рынка, а именно, закончилась ли бычья фаза, и началась ли длительная медвежья фаза, известная также как «криптозима». Исследователи смогли лишь сформулировать доводы в пользу медведей и быков.
На медведей работают снижение институционального спроса, увеличение баланса биткоина на биржах, тот факт, что долговременные держатели начали распродажу еще до листинга Coinbase, при этом большое количество кратковременный держателей все еще не продали биткоины.
С точки зрения быков, положительными факторами являются признаки восстановления институционального спроса, значительно более низкие балансы биткоина на биржах США по сравнению с зарубежными биржами, резкое увеличение капитализации стейблкоинов, а также тот факт, что большинство продавцов были краткосрочными держателями биткоина, в то время как долгосрочные держатели совершали покупки во время падения.
Glassnode резюмировал:
Ясно, что падение имело значительный масштаб, и что большое количество покупателей находятся сейчас вне игры. То, как рынок восстановится после этого, несомненно, станет проверкой уверенности его участников, при этом макроэкономические условия остаются вполне благоприятными для дефицитного цифрового актива.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
