QCP Capital выпустила новый отчет: после взлома Binance на $6,3 млрд биткоин пробил отметку $80 000, но обновить минимум не смог. По данным QCP, в четверг злоумышленники вывели с биржи около $6,3 млрд, включая 18 270 BTC. В пятницу биткоин опустился до $76 141, самого низкого уровня с 17 сентября, и удержался внутри зоны $76 000–$76 600. От этой зоны цена разворачивалась уже четыре раза. Октябрь биткоин закончил с падением на 7,3%, и это второй подряд убыточный октябрь. Сегодня утром в Азии актив торгуется около $78 500.
Binance возвращает доверие по плану
Восстановление биржи, как отмечают аналитики QCP, пока идет по графику. В воскресенье Binance поэтапно открыла вывод средств в 15 сетях. За это время клиенты вывели $4,65 млрд, а внесли $1,01 млрд. Чистый отток составил $3,64 млрд, или около 2,1% активов биржи.
Binance заявляет, что уже покрыла 95% похищенных средств. Правда, полное доказательство резервов с нулевым разглашением (zero-knowledge proof of reserves — криптографический метод, который позволяет подтвердить наличие активов, не раскрывая лишних данных) перенесли на вторник. Похищенный биткоин остается у атакующего. Он уже начал дробить монеты на части по 1000 и 100 BTC. Пока эти активы лежат на адресах хакера, рынок будет следить за любым их движением в сторону бирж.
Волатильность перед выборами выросла, а сделок мало
Месячная экспирация на прошлой неделе закрылась почти точно на уровне «максимальной боли» (max pain, цена, при которой держатели опционов в сумме теряют больше всего). Опционы на $10,92 млрд на бирже Deribit были исполнены по $78 119, всего в $120 от отметки $78 000.
Подразумеваемая волатильность (implied vol, ожидание рынком будущих колебаний цены, заложенное в стоимость опционов) на период промежуточных выборов в Конгресс США остается высокой. Само событие рынок оценивает в 47 пунктов волатильности, хотя после пятничного движения показатель немного снизился.
Активность на рынке опционов невысокая. Главное исключение — продажа 4 610 контрактов колл-спреда 82k/85k с экспирацией в эту пятницу, 6 ноября. Это говорит о желании части трейдеров играть против роста цены до голосования и после него.
Перекос в пользу защиты от падения (skew, разница в стоимости опционов на снижение и на рост) сохраняется. QCP связывает его скорее с новостями о Binance и осторожными настроениями прошлой недели, чем с самими выборами. После взлома участники рынка покупали страховку недалеко от текущей цены, в частности два блока по 1000 BTC в пут-опционах на середину ноября со страйком $74 000 примерно на $155 млн. Теперь, когда «подушка» месячной экспирации исчезла, цена стала уязвимее к событиям этой недели.
Как работает колл-спред, который продавали на этой неделе
QCP не предлагает готовую стратегию, но крупная сделка с колл-спредом 82k/85k показывает, как часть рынка играет против роста. Разберем ее по шагам. Это стратегия на опционах, то есть на производных инструментах.
Колл-опцион дает право купить актив по заранее оговоренной цене (страйку) до определенной даты. Колл-спред собирают из двух таких опционов с разными страйками. Продавец спреда делает следующее:
-
Продает колл-опцион с нижним страйком и получает за него премию.
-
Покупает колл-опцион с верхним страйком. Он стоит дешевле и ограничивает возможный убыток.
-
Разницу между двумя премиями оставляет себе.
Главное преимущество такой позиции в том, что прибыль можно получить, даже если цена просто не вырастет. Убыток при этом заранее ограничен. Минус в том, что и заработок ограничен суммой полученной премии, а при резком росте выше верхнего страйка трейдер теряет максимум.
Параметры сделки, о которой пишет QCP:
-
инструмент — колл-спред на биткоин;
-
страйки — $82 000 и $85 000;
-
экспирация — пятница, 6 ноября;
-
объем — 4 610 контрактов;
-
направление — продажа спреда.
Как это работает на практике: если к экспирации биткоин будет стоить ниже $82 000, оба опциона обесценятся, и продавец заберет всю премию. Если цена окажется между $82 000 и $85 000, он начнет терять часть премии. Выше $85 000 убыток достигнет максимума в $3000 на каждый биткоин минус полученная премия, и дальше расти не будет.
Институциональные деньги пока держатся в стороне
Спотовые ETF (exchange-traded fund, биржевой фонд, который отслеживает цену актива) в пятницу, в первую полную торговую сессию после взлома, потеряли $643,2 млн. За неделю чистый отток составил около $202 млн, а весь октябрь фонды закончили с чистым оттоком примерно в $516 млн.
Часть давления носит структурный характер. По оценке Galaxy, арбитражная сделка на базисе ETF (одновременная покупка биткоина через фонд и продажа фьючерса) сейчас приносит около 4,8%. Это всего на 0,6 процентного пункта больше доходности краткосрочных казначейских облигаций США (T-bills). Из-за такой разницы мультистратегические фонды вышли из этой сделки.
Компания Strategy на прошлой неделе не покупала биткоин и выкупила собственные привилегированные акции STRC на $204,9 млн. Акционеры одобрили ежедневные дивиденды по STRC: за проголосовали 99,3%. Следующий структурный ориентир — решение индексного провайдера MSCI по Strategy, которое ждут 11 ноября.
Нефть: дипломатия против эскалации
В пятницу нефть Brent закрылась на $117,63, это максимум за шесть месяцев. Толчком стал удар по танкеру недалеко от Ормузского пролива. В начале азиатской сессии цена снизилась до $109,66: Иран и Катар провели третий день переговоров, а госсекретарь Марко Рубио (Marco Rubio) заявил, что президент предпочел бы дипломатическое решение.
Облегчение, по мнению QCP, может быть недолгим. Стратеги считают, что рынок закладывает эскалацию после вторничного голосования, а некоторые предупреждают о движении Brent к $120.
Неделя бинарных событий
На эту неделю приходится сразу несколько событий с двумя возможными исходами: промежуточные выборы, доказательство резервов Binance, повышение ставки Банком Англии (Bank of England, BoE), которое почти полностью заложено в цены, и данные по рынку труда США.
Биткоин находится между зоной поддержки $76 000–$76 600 и зоной сопротивления $79 500–$80 500. Дневное закрытие выше $79 500 вернет рынку диапазон, потерянный в четверг. Если поддержка не устоит, в фокусе окажется 50-недельная скользящая средняя около $75 700, а ниже нее — 200-дневная около $73 100.
Ключевые события недели:
-
понедельник, 2 ноября — индекс деловой активности в производстве США (ISM Manufacturing PMI, Institute for Supply Management Purchasing Managers' Index);
-
вторник, 3 ноября — промежуточные выборы в США; решение Резервного банка Австралии (RBA); данные по вакансиям JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey); доказательство резервов Binance;
-
среда, 4 ноября — отчет ADP (Automatic Data Processing) по занятости в США; индекс деловой активности в сфере услуг ISM Services PMI;
-
четверг, 5 ноября — решение Банка Англии;
-
пятница, 6 ноября — отчет по рынку труда США (Nonfarm Payrolls) за октябрь;
-
среда, 11 ноября — решение MSCI по Strategy.
Итог недели по версии QCP такой: $80 000 потеряны, но новый минимум не обновлен, а зона $76 000–$76 600 выдержала очередную проверку. Binance возвращает вывод средств, ETF продолжают терять деньги, нефть дорожает, а календарь событий забит до отказа.
Рынок сейчас похож на канат, натянутый между двумя опорами: одна — зона поддержки, другая — сопротивление. Какой из вторничных сигналов окажется сильнее, покажут выборы и отчет Binance.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, дробление похищенных биткоинов на части по 1000 и 100 BTC выглядит как приём, знакомый индустрии. После кражи у Bybit в феврале 2025 года ФБР сообщило, что северокорейские операторы TraderTraitor быстро конвертировали часть активов в биткоин и рассеяли их по тысячам адресов в нескольких блокчейнах. Крупный «слиток» виден всем, а сотни мелких «монет» легче растворить в общем потоке.
Похитителю не нужно прятать монеты: ему нужно дождаться, пока рынок устанет за ними следить. Прозрачность блокчейна работает в обе стороны: адреса видны каждому, а личность владельца остаётся скрытой.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram