В финансовых кругах ходит давняя шутка: «Когда Америка чихает, остальной мир заболевает пневмонией». После объявления Дональдом Трампом о введении 10% тарифов на весь импорт в США, кажется, что Америка не просто чихнула — она устроила глобальное экономическое землетрясение.
Помню, как мой старый профессор любил повторять: «Свободная торговля — это как велосипед. Стоит остановиться — и вы падаете». Что ж, похоже, 2 апреля глобальная торговая система слетела с этого велосипеда на полном ходу, и теперь все пытаются понять, насколько серьезны полученные травмы.
Мир, основанный на правилах: конец эпохи?
Последние полвека мировая финансовая система функционировала как слаженный механизм, работающий по определенным правилам. Система глобального разделения труда, международные цепочки поставок, свободное перемещение капитала — все это было фундаментом так называемого «порядка, основанного на правилах». Но одним росчерком пера Трамп, кажется, отправил весь этот устоявшийся порядок в архив истории.
«Через несколько минут я подпишу исторический исполнительный указ о введении взаимных тарифов для стран всего мира. Это один из самых важных дней в истории Америки. Это наша декларация экономической независимости», — заявил Трамп.
Интересно наблюдать, как европейские лидеры, которые годами говорили о «мире, основанном на правилах», внезапно оказались в ситуации, когда эти самые правила перестали работать. Особенно забавно выглядит реакция Урсулы фон дер Ляйен, которая с видом обиженного ребенка заявила: «Я знаю, что многие из вас чувствуют себя преданными нашим старейшим союзником».
Экономика без доверия — замок на песке
Что действительно важно понимать — Трамп нанес удар не просто по тарифам и налогам. Он ударил по самому фундаменту современного финансового порядка — доверию.
Любая успешная хозяйственная деятельность построена на доверии людей к системе. Человек верит, что деньги в банке не пропадут, что завтра будет лучше, чем сегодня, что его работа останется востребованной. Без этого доверия невозможно устойчивое развитие рынков.
Я помню, как в 2008-м, когда лопнул пузырь ипотечных облигаций, рынки лихорадило именно из-за кризиса доверия — никто не знал, что будет завтра. Сейчас ситуация похожая, только масштаб потенциально больше. Фактически, мы присутствуем при сломе мировой финансовой системы, которая формировалась после Ямайской конференции 1975 года, когда окончательно был узаконен отказ от золотого стандарта и введены свободно плавающие валютные курсы.
Цена «декларации независимости»
Выступая перед своими сторонниками, Трамп обрисовал свою версию мировой истории в трех предложениях: «На протяжении десятилетий наша страна подвергалась грабежу, разграблению, изнасилованию и разбою со стороны стран Ближнего и Дальнего зарубежья, как друзей, так и врагов. Американские сталевары, автопроизводители, фермеры и квалифицированные ремесленники — они действительно тяжело страдали. Они с ужасом наблюдали за тем, как иностранные лидеры крали наши рабочие места, иностранные мошенники грабили наши заводы, а иностранные мусорщики разрывали на части нашу некогда прекрасную американскую мечту».
Но какова реальная цена этой «экономической независимости»? По оценкам экспертов, средний американец будет терять около $3 000 в год из-за введенных тарифов. Для многих семей, балансирующих на грани среднего класса, это ощутимая сумма.
При этом нельзя не отметить, что США входят в этот тарифный кризис с огромным государственным долгом — $36 трлн. В этом году им предстоит рефинансировать $9 трлн, а в следующем — $14 трлн.
Байпасы мировой экономики: новые кровеносные сосуды
Интересно наблюдать, как буквально на следующий день после объявления тарифов в международной торговой системе начали формироваться «байпасы» — обходные пути, которые позволят продолжить коммерческие отношения в новых условиях.
Как сказал один из моих собеседников: «Если ’Форс-мажор‘ правильно прописан в контрактах, то ничего страшного. А если неправильно? Это значит обрыв цепочки поставок, а значит, начнутся простои, а это значит, что пойдут разорения».
У меня есть ощущение, что если даже каким-то фантастическим образом к следующему четвергу удастся этот «фарш провернуть назад» (во что лично я не верю), все равно мир уже не будет прежним. Вскроются все те «эффективные экономические процессы», которые на деле представляют собой серые схемы обхода ограничений и налогов. Как выясняется, в мировой торговле их было огромное количество — это как параллельный импорт в России, только в глобальном масштабе. Санкционные меры уже создали целую теневую инфраструктуру: серый танкерный флот, компании-посредники в «дружественных» юрисдикциях и сложные схемы взаиморасчетов.
Китай: тигр в клетке
Особенно интересно наблюдать за реакцией Китая. В 2018 году первый виток тарифных войн с Китаем закончился жесткими ответами с их стороны, но в итоге Китай пошел на компромисс, и Трамп на этом успокоился.
Сейчас ситуация иная. Фактически, Китай лишают рынков сбыта. Это уже не вопрос просто договориться. Если Китай, например, решит девальвировать юань, это вызовет намного больший негативный эффект для США, чем тот, который пока закладывается в прогнозы.
Мне вспоминается китайская поговорка: «Когда тигр в клетке, он может только рычать». Но что если клетка начнет разрушаться?
Возвращение к истокам или путь в никуда?
Если взглянуть на историю развития ведущих держав, можно заметить, что реальный промышленный рост происходил только в условиях закрытых или протекционистских рынков. США в период с 1865 по 1900 годы, Германия в конце XIX — начале XX века, СССР в период индустриализации — все эти примеры показывают, что для экономического рывка нужны протекционистские тарифы.
Разница в том, что сейчас, в условиях глобализированного мира, возврат к протекционизму может привести к непредсказуемым последствиям. Международная торговля — это не конструктор, который можно разобрать и собрать заново.
При этом нельзя не отметить абсурдность некоторых ответных мер. Например, Великобритания подготовила список из 8 400 товаров для ответных пошлин, включая «человеческие волосы, рыбные отходы, трусы для мужчин и мальчиков, вязанные крючком, бинокль, снежные лыжи, мечи, квашеную капусту незамороженную, механические игрушки, рояли, ананасы и чистопородных племенных лошадей». Серьезный ответ, не правда ли?
Россия: неожиданный поворот
Интересный момент: Россия оказалась одной из немногих стран, для которой тарифы составили 0%. Официальное объяснение — «мы не торгуем с этими странами».
Это создает парадоксальную ситуацию. Раньше США исходили из принципа: «С теми странами, с которыми мы торгуем, нам легче выстраивать отношения». Теперь логика изменилась: «Те, с кем мы торгуем, нас обманывают».
Как отметил финансист Кирилл Дмитриев во время встреч в Вашингтоне: «Россия не попала в список стран, против которых были введены тарифы, а тарифы были введены фактически против всех стран».
Возможно, отсутствие торговых отношений с США в текущих условиях является не недостатком, а преимуществом для России? Это совершенно новый взгляд на международные отношения.
Что дальше?
Глобальная финансовая система вступила в период турбулентности, и никто точно не знает, чем это закончится. Будет ли это новой Великой депрессией, ведь тогда кризис начался после повышения тарифов с 5% до 20%? Или мы увидим формирование региональных торговых блоков?
Одно можно сказать точно: индустриально-технологическая самостоятельность становится ключом к выживанию в новом мире. Страны, которые смогут обеспечить полный цикл производства критически важных товаров, окажутся в выигрышном положении.
Мы стоим на пороге нового международного финансового порядка. Каким он будет — зависит от решений, которые принимаются сейчас. И, возможно, будущие учебники по истории финансов будут отсчитывать новую эру международной торговли именно со 2 апреля 2025 года.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
