Американские биржевые фонды, торгующие биткоином, 25 февраля зафиксировали крупнейший в своей истории однодневный отток средств. Инвесторы вывели почти $938 млн на фоне снижения курса первой криптовалюты.
По данным Farside Investors, это уже шестой торговый день подряд, когда из 11 биткоин-фондов наблюдается чистый отток капитала. Массовый исход инвесторов совпал с коррекцией на криптовалютном рынке — 25 февраля биткоин упал почти до $86 000.
Кто пострадал больше всего?
Абсолютным «лидером» по потерям стал фонд Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), из которого вывели рекордные $344,7 млн. На втором месте расположился iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock — минус $164,4 млн.
Существенные потери понесли и другие игроки:
- Bitwise Bitcoin ETF (BITB) — отток $88,3 млн
- Фонды от Grayscale суммарно потеряли $151,9 млн ($66,1 млн из Grayscale Bitcoin Trust и $85,8 млн из Bitcoin Mini Trust ETF)
Февраль в целом оказался катастрофическим для биткоин-ETF: с начала месяца инвесторы вывели около $2,4 млрд. Положительный результат был зафиксирован всего четыре дня.
Временное явление или серьезная проблема?
Президент ETF Store Нейт Джерачи (Nate Geraci) отметил в социальной сети X: «До сих пор поражен, насколько традиционные финансы ненавидят биткоин и криптовалюты. При каждом спаде они начинают праздновать победу. Вынужден вас огорчить, но независимо от масштаба коррекции, криптовалюты никуда не денутся».
Интересный факт: по мнению аналитиков и экспертов отрасли, таких как сооснователь BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) и руководитель исследовательского отдела 10x Research Маркус Тилен (Markus Thielen), большинство инвесторов в биткоин-ETF — это не долгосрочные держатели BTC, а хедж-фонды, стремящиеся заработать на арбитраже.
24 февраля Хейс предсказал, что биткоин может упасть до $70 000 из-за продолжающегося оттока средств из спотовых ETF. По его словам, многие держатели IBIT — это хедж-фонды, которые занимают длинные позиции по ETF, одновременно шортя фьючерсы на Чикагской товарной бирже для получения доходности выше, чем от краткосрочных американских казначейских облигаций.
Однако когда такая «базисная» доходность падает вместе с ценой биткоина, эти фонды закрывают свои позиции в IBIT и выкупают фьючерсы.
Тилен, чье исследование от 24 февраля показало, что более половины инвесторов в спотовые биткоин-ETF — это хедж-фонды, использующие стратегию арбитража, объясняет, что когда эти фонды закрывают свои позиции, это не влияет на общий тренд рынка. Происходит это потому, что они одновременно продают ETF и покупают фьючерсы на биткоин в равных пропорциях — одна операция компенсирует другую, и в итоге цена биткоина остается стабильной, несмотря на крупные объемы сделок.
Текущая ситуация ярко иллюстрирует, как работают рыночные механизмы в новой реальности, где криптовалюты и традиционные финансовые инструменты тесно переплетаются. Массовый отток средств из биткоин-ETF отражает не столько потерю веры в перспективы криптовалюты, сколько сложную игру институциональных инвесторов, оптимизирующих свои портфели.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
