Стартапы ждут ясности в вопросе о том, в каких случаях токены могут считаться ценными бумагами и подлежать регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Регулятор обещает вскоре расставить точки над i, но похоже, что сам еще не выработал окончательную позицию по этому вопросу.
Выступая перед будущими юристами, студентами Университета Миссури 8 февраля, член Комиссии Хестер Пирс заверила слушателей, что регулятор работает над руководством, проясняющим в том числе и юридические аспекты выпуска и использования токенов. По ее словам, вскоре стартапы, ожидающие ясности и однозначности в вопросе о том, подпадают ли их методы привлечения капитала под действие законодательства о ценных бумагах, получат ответы на свои вопросы.
Комментируя отличия различных видов токенов, Пирс заявила буквально следующее: «Если токены продаются не в качестве инвестиционных контрактов, они не являются ценными бумагами. Токены, продаваемые для использования в рамках функционирующей сети, … не вписываются в определение ценных бумаг».
Она также раскритиковала существующий режим правовой неопределенности, делающий в некоторых случаях невозможным запуск проектов, использовав в качестве иллюстрации закрывшийся проект стейблкоина Basis. «Я не стану комментировать достоинства отдельных проектов. Но меня огорчает тот факт, что очевидно вполне легитимные проекты не могут быть реализованы из-за несовершенства действующего законодательства о ценных бумагах», — подчеркнула член SEC.
Подобные высказывания, безусловно, способны внушить определенные надежды криптообщественности, сытой по горло этой правовой неопределенностью. Однако стоит учитывать, что Пирс — одна из пяти членов Комиссии, и не стоит воспринимать ее высказывания как официальную позицию, будь то ситуация с законодательством в целом или отдельные аспекты, например, определение токенов.
Так, в воскресенье, 10 февраля, Twitter-аккаунт SEC разразился многообещающим анонсом: «Наше руководство по первичным размещениям токенов». Однако проследовавших по ссылке читателей ожидало разочарование — речь шла о странице «что нужно знать об ICO», не претерпевшей с прошлого года никаких изменений по существу, и отсылающей к заявлению главы Комисии Джея Клейтона, датированному еще 2017 годом.
Не забыты в этом новом-старом руководстве и разновидности токенов: «ICO, или, более конкретно, токены могут называться по-разному. Но просто назвать токен utility-токеном или даже структурировать его таким образом, чтобы он выполнял некую функцию, недостаточно, чтобы гарантировать, что токен не является ценной бумагой».
Остается лишь надеяться, что детальное руководство, «написанное на понятном английском» и дающее ответы на возникающие вопросы, которое анонсировал еще в ноябре директор по корпоративным финансам SEC Уильям Хинман, появится действительно скоро.
