Strategy приостановила покупку биткоинов на неделю — исполнительный председатель компании Майкл Сейлор (Michael Saylor) объявил об этом в соцсети X накануне публикации отчета за первый квартал 2026 года.
Последний раз компания пополняла свои резервы с 20 по 26 апреля: она приобрела 3 273 биткоина на сумму $255 млн — соответствующий документ (форма 8-K) был подан в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) 27 апреля. Сейчас на балансе Strategy находится 818 334 BTC, средняя цена покупки составляет $77 906 за монету, а общая себестоимость портфеля достигла уровня $75 537.
Убытки на бумаге
Аналитики с Уолл-стрит прогнозируют, что квартальный отчет покажет убыток в размере $18,98 на акцию. Это хуже показателя годовой давности — тогда убыток составлял $16,49 на акцию. Ключевой причиной отрицательного результата остается учет биткоина по рыночной стоимости: при резких колебаниях цены актива компания обязана фиксировать бумажные потери.
6 мая Сейлор выступит на отраслевой конференции Consensus в Майами-Бич (штат Флорида).
Между тем отдельную дискуссию вызывает бессрочная привилегированная ценная бумага STRC с доходностью 11,5% годовых. Питер Шифф (Peter Schiff), главный экономист Euro Pacific Asset Management и давний критик Strategy, вновь назвал компанию «схемой Понци», усомнившись в ее способности поддерживать выплату дивидендов: «Ставка на то, что биткоин будет расти быстрее 11,5% в год, не меняет природы STRC», — написал он в соцсети X.
Схожие опасения высказал блогер Seeking Alpha Джозеф Пэрриш (Joseph Parrish): по его расчетам, текущих денежных резервов компании не хватит даже на двухлетнее обслуживание дивидендов по STRC. Это, по его мнению, вынудит компанию регулярно размещать обыкновенные акции, что увеличивает риски для инвесторов в случае слабой динамики биткоина.
Strategy остается крупнейшим публичным держателем биткоина в мире. Апрельские покупки компании вместе с притоком средств в американские спотовые биржевые фонды (ETF) способствовали росту цены биткоина на 12% за месяц. Квартальный отчет и выступление Сейлора на Consensus дадут рынку более четкое представление о дальнейшей стратегии компании.
Мнение ИИ
Анализ корпоративного поведения крупных биткоин-держателей показывает закономерность: паузы в покупках перед отчетами — это не слабость стратегии, а элемент управления рыночными ожиданиями. Интереснее другое: структура STRC с доходностью 11,5% создает редкий механизм — компания фактически платит инвесторам за право удерживать биткоин на своем балансе. Исторически такие модели работают до тех пор, пока цена базового актива растет быстрее стоимости обслуживания обязательств.
Ключевой вопрос, который остается за рамками квартальных отчетов: как поведут себя держатели STRC в затяжной фазе стагнации биткоина — не падения, а именно горизонтального движения? Именно этот сценарий, а не резкий обвал, может оказаться наиболее показательным тестом для модели Strategy.
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
