USDC обогнал USDT по объёму трейдинга стейблкоинов против евро: доля токена Circle достигла 56% против 10% в январе 2024 года. Об этом говорится в новом отчёте аналитической компании Kaiko. Это произошло в тот момент, когда крупные биржи ограничили торговлю USDT для клиентов из Европейской экономической зоны из-за регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) — европейского закона о рынке криптоактивов.
USDC опередил конкурента и по ликвидности в парах с евро. При этом в мировом масштабе лидирует всё же Tether — объём его стейблкоина в обращении примерно в 2,5 раза больше, чем у USDC.
В Kaiko называют пары «стейблкоин — евро» главными воротами для европейских клиентов. Через них пользователи конвертируют евро в стейблкоины, привязанные к доллару США, когда заходят на крипторынок или выходят из него. Если большая часть этих операций теперь проходит через USDC, значит, именно он становится базовым инструментом для европейцев.
Отчёт вышел спустя примерно две недели после того, как Европейский банковский орган (European Banking Authority, EBA) присвоил USDC статус первого в ЕС «значимого токена» по MiCA. Эта категория означает прямой надзор со стороны EBA и дополнительные требования к эмитенту.
Что изменится в США
По оценке Kaiko, Соединённые Штаты движутся в похожем направлении в рамках закона GENIUS Act. Поэтому на американских биржах возможен такой же сдвиг в трейдинге, какой уже произошёл в Европе.
21 октября Управление контролёра денежного обращения США (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) опубликовало первое окончательное правило по этому закону. Оно устанавливает требования к резервам и погашению для эмитентов стейблкоинов под надзором ведомства и вступит в силу 18 января 2027 года. С июля 2028 года американским платформам также запретят предлагать стейблкоины эмитентов, которые не прошли установленное законом одобрение.
Такие изменения могут сыграть на руку Circle: компания добивалась разрешений и в Европе, и в США. Tether пошёл другим путём и запустил отдельный стейблкоин USAT, ориентированный на американский рынок.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, перераспределение сил началась не с вердикта регулятора, а с осторожности самих бирж. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в октябре 2024 года воздержалось от комментариев о статусе USDT. Биржа Coinbase при этом заявила, что ограничит услуги по не соответствующим MiCA стейблкоинам для клиентов из ЕЭЗ к 30 декабря 2024 года. Рынок часто реагирует на риск комплаенса раньше, чем на букву закона. Есть и деталь, которую легко упустить: речь о токенах, привязанных к доллару, так что евро здесь остаётся лишь второй стороной пары.
Ликвидность, собранная вокруг одного эмитента под прямым надзором, даёт рынку и опору, и точку концентрации. Ещё в конце 2024 года на USDT приходилось $218 млрд из $385 млрд суточного объёма торгов. Как быстро рынок перестраивает привычные базовые активы, когда меняются правила?
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram