В апреле 2024 года произошло знаменательное событие — четвертый халвинг биткоина. Но что это такое и почему это так важно? Давайте разберемся вместе, опираясь на лекцию Джесси Майерса (Jesse Myers), выпускника Стэнфордской школы бизнеса и бывшего сотрудника Bain & Co.
Что такое халвинг и почему он важен?
Халвинг — это заложенный в код биткоина механизм, который каждые 210 000 блоков (примерно раз в 4 года) уменьшает вдвое награду майнерам за добытый блок. В результате четвертого халвинга награда за блок снизилась с 6,25 до 3,125 BTC.
Почему это так важно? Да потому что халвинг напрямую влияет на эмиссию биткоина, постепенно снижая ее до нуля. Это создает уникальную ситуацию возрастающего дефицита, которая в конечном итоге приведет к абсолютному дефициту — в обращении никогда не будет больше 21 миллиона биткоинов.
На этом графике хорошо видно, как с каждым халвингом снижается количество новых биткоинов, выпускаемых в обращение. Черная линия показывает общее количество биткоинов, которое асимптотически приближается к 21 миллиону.
Биткоин vs золото: новый король хранения ценности?
Интересно, что после четвертого халвинга темп эмиссии биткоина впервые стал ниже, чем у золота. Это значит, что теоретически биткоин стал даже лучшим средством хранения ценности, чем драгоценный металл.
Этот график наглядно показывает, как темп эмиссии биткоина (оранжевая линия) стремительно снижается, в то время как для золота он остается практически неизменным. Неужели цифровое золото готово занять трон настоящего?
Механика роста: от дефицита к мании
Но как халвинг влияет на цену биткоина? Джесси Майерс объясняет это через классическую модель спроса и предложения. Представьте себе, что до халвинга спрос и предложение были в равновесии. Внезапно предложение новых биткоинов сокращается вдвое, но спрос остается прежним. Что происходит дальше?
- Возникает дефицит предложения
- Цена начинает медленно расти
- Рост цены привлекает новых покупателей
- Спрос еще больше превышает предложение
- Цена растет быстрее, привлекая еще больше внимания
- Формируется «пузырь» и ценовая мания
Этот график иллюстрирует, как цена биткоина изменяется после каждого халвинга, когда ускоряется рост и происходит формирование «пузыря». Интересно, что такой цикл повторяется с каждым халвингом, создавая своеобразные «волны» роста цены биткоина. Каждая новая волна поднимает цену на новые высоты, однако и падения после пиков становятся все менее драматичными.
Биткоин как технология сбережений
Майерс утверждает, что благодаря этому механизму биткоин становится своего рода «технологией сбережений». Вы вкладываете ценность сегодня, а она растет со временем. Звучит как мечта любого инвестора, не правда ли?
Но стоит помнить, что пока биткоин занимает лишь небольшую долю мирового рынка активов — около $1 триллиона из $900 триллионов. Вопрос в том, сколько людей и институций захотят перевести часть своих сбережений в биткоин по мере того, как будут узнавать о его уникальных свойствах?
Халвинг — это не просто технический момент в жизни биткоина. Это катализатор, который способен запустить новую волну интереса и роста. История показывает, что каждый предыдущий халвинг приводил к значительному увеличению стоимости биткоина в долгосрочной перспективе. Если эта тенденция сохранится, мы можем стать свидетелями начала нового захватывающего цикла в мире цифровых финансов.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
