Японская компания Metaplanet, занимающая второе место среди корпоративных держателей биткоина, по итогам третьего квартала 2026 года получила чистый убыток в размере $170 млн. Годом ранее за тот же период фирма фиксировала прибыль в $84,6 млн. Главная причина — потери от продажи 10 000 BTC и снижение стоимости оставшихся монет на балансе. Об этом компания рассказала в отчете.
Основные потери произошли по двум причинам: $119,8 млн — это убыток от продажи биткоина; $50,3 млн — потери из-за снижения стоимости биткоина на балансе компании.
Эти расходы перекрыли доходы от основного бизнеса.
Продать, чтобы купить снова
Продажу монет в Metaplanet называют демонстрацией возможностей. За квартал компания реализовала 10 000 BTC и на время оставила выручку в наличных, стейблкоинах и других ликвидных активах. Затем она купила 11 000 BTC. В среднем за монету в ходе второй сделки пришлось заплатить на 9,3% больше, чем было получено при продаже.
Смысл сделки — показать рейтинговым агентствам и держателям облигаций, что компания способна быстро превратить биткоин в деньги для выполнения финансовых обязательств. К концу сентября чистый прирост составил 1000 монет, а на балансе оказалось 44 000 BTC.
В течение квартала Metaplanet брала кредиты под залог биткоина. Задолженность по кредитной линии выросла до $649,5 млн с $414 млн на конец июня. Покупки биткоина со второго квартала компания финансировала из нескольких источников: заёмных средств, выручки от продажи облигаций, исполнения прав на приобретение акций и доходов от бизнеса с биткоин-опционами.
Расходы на проценты за квартал увеличились на 56% и достигли $8,5 млн. Краткосрочные займы и облигации к выплате на конец сентября составили $691 млн.
Операционный бизнес растёт, но прогноз снижен
Выручка за девять месяцев выросла на 30,5% и составила $36,9 млн. Операционная прибыль прибавила 26,5% и достигла $21,8 млн. При этом прогноз выручки на весь год компания урезала до $40,6 млн с прежних $100 млн.
Давление на рынке усиливается
Отчёт вышел на фоне неприятных новостей для всех компаний, которые держат биткоин на балансе. 11 ноября индексный провайдер MSCI подтвердил, что Strategy, Metaplanet и Upexi исключат из его индексов 30 ноября. Фонды, отслеживающие эти индексы, могут продать акции. По оценке JPMorgan, одно только исключение Strategy способно создать давление продаж примерно на $2,8 млрд.
Параллельно дешевеет сам биткоин. 13 ноября он опустился ниже $70 000. За неделю цена снизилась примерно на 9%, по данным CoinGecko.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, у отчёта есть арифметический подтекст, который не вынесен на поверхность. Полтора месяца назад Metaplanet обозначила ориентир: займы под залог биткоина должны составлять менее 10% от стоимости её биткоин-активов. По грубой оценке, картина сейчас иная. 44 000 BTC при цене около $68 600 стоят примерно $3 млрд, и кредитная линия в $649,5 млн (данные на конец сентября) занимает более 20% этой суммы. Долг фиксирован, а залог дышит вместе с рынком: каждое падение курса автоматически увеличивает эту долю.
Продажу монет ради выполнения обязательств уже практиковала Strategy: в августе она продала 1 638 BTC, направив $52,4 млн на дивиденды по STRC. Станет ли продажа биткоина для корпораций регулярным инструментом, а не исключением?
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram