Где-то за океаном довольно улыбается глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США Джей Клейтон (на фото) — все, что похоже на ценные бумаги, должно регулироваться как ценные бумаги, и не нужно изобретать никаких новых подходов.
Группа советников, консультирующая Европейскую организацию по ценным бумагам и рынкам (ESMA), обнародовала свои рекомендации относительно криптовалют и токенов ICO. По их мнению, большинство криптовалют и токенов вполне подпадают под действие существующих норм и правил. Хотя вопрос, безусловно, сложный, и требует дополнительного изучения. Например, хорошо бы определиться, когда и какие правила следует применять.
Сложности начинаются уже с криптовалюты № 1 — биткоин может использоваться в платежах, однако имеет значительно больше общего с инвестиционной деятельностью, а связанные с такой инвестицией риски во многом напоминают риски, присущие рынку капитала.
То же самое можно отнести и к utility-токенам, а вот токены активов, используемые для привлечения финансирования в проект, имеют черты различных финансовых инструментов. Их можно расценивать и как ценные бумаги, и как торгуемые на бирже товары, то есть commodities — соответственно, и подход к ним может быть разным.
Целеобразно было бы регулировать такие активы, как биткоин, согласно директиве Евросоюза MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II), вступившей в силу в январе 2018 года. Однако учитывая, что ESMA действует в рамках своих полномочий и не может принять такое решение самостоятельно, необходимо обратиться за уточнениями и разъяснениями в другие инстанции, вплоть до Европейской Комиссии.
Напомним, что по итогам сентябрьской встречи министров экономики и финансов Евросоюза в Вене ее участники пришли к следующему выводу: криптовалюты уже здесь, они никуда не денутся, и ЕС необходимо вырабатывать новую политику в отношении новой отрасли.
Тем временем, в отстутствие общей для всех членов ЕС политики в отношении криптовалют и регуляторных стандартов, регуляторы отдельных стран действуют на свое усмотрение. В результате регулирование криптоотрасли может существенно отличаться даже в соседних странах, что особенно заметно в Центральной и Восточной Европе.
